文档介绍：投资财务-流动资产投资
流动资产中,货币资金,应收账款和存货一般占到90%.对于生产企业
来说,存货就占了流动资产的50%.
(Cash Management)
货币资金: 现金和银行存款及货币等价物
持有货币资金的原因: 交易性动机,预防性动机,投机性动机
1. 现金管理(狭义)
现金管理的有关规定
1)使用现金范围
2)库存现金限额( 5 - 7天)
3)不得坐支
4)不得出租,出借银行账户
5)不得签发空头支票和远期支票
6)不得套用银行信用
7)不得保存账外公款
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投资财务-流动资产投资
(广义)
力争现金流量同步
实用现金浮游量
加快收款
一个时期的现金持有量为 C
平均现金持有量为 C/2
现金持有成本率(利率) r
企业全年交易所需现金总量 T
现金交易成本 b
总成本= 闲置成本+ 交易成本
TC = C/2 • r + T/C •b
min TC TC’= r / 2 + bT / C2 = 0
C = ( 2Tb / r )1/2
C
Q
2
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资金占用成本
资金管理成本
资金短缺成本
现金持有量
成本
管理成本
资金占用成本
短缺成本
总成本
最佳持有量
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二. 应收账款的管理(Accounts Receivables)
商业竞争:赊销可扩大销售,所形成的应收账款是一种商业信用.
技术原因:销售和收款时间上的差异
(Credit Policy)
信用政策: 信用期间,信用标准,和现金折扣政策
信用期:允许顾客从提货到付款之间的时间,作为对其的一种优惠.
例:原用30天信用期,现拟延长到60天,企业资金投资利润率15%
30天 60天
销售量(件) 10万 12万
销售额(5元/件) 50 60
变动成本(4元/件) 40 48
固定成本 5 5
毛利 5 7
可能发生的收帐费用
可能发生的坏帐损失
4
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分析: 毛利增加2万,
占用资金成本:
30天: 45/360 ×30 ×15% = 5625
60天: 53/360 ×60 ×15% =13250
占用资金成本增加 7625元
收账费用和坏帐损失增加 5000元
改变信用期损益: 20000 - 7625 -5000 = 7375
收益增加大于成本增加,应当延长
信用标准
5 C 标准: 信誉(character),能力(capacity),资本(capital),
抵押(collateral),条件(condition)
现金折扣
商业折扣: 销售价打折,目的是促销
现金折扣: 早付款有折扣,目的是加快货币回笼.(总价法,净价法)
如: 5/10, 3/20, N/30
5
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