文档介绍：企业投资经营决策、操作实务案例及量化分析
季金胜
2003年5月第六次修改
云南昆明
五讲教学内容
第一讲:全球资产经营概述
第二讲:中国资产经营概述
第三讲:复星资产经营概述
第四讲:资产经营决策操作
实务及量化分析
第五讲:资产经营成功后的整合
五讲教学方法
教学是互动、双向交流式的;
整课的教育以全球及中国资产重组典型案例的量化分析来说明理念、观点、方法和实务操作;
本课的重点是第四讲,为了把这一讲学好、掌握,要求学员在课前能做好预习!
导言:
孙子曰:
不战而屈人之兵,善之善者也。
孙子兵法——谋攻篇第三
孙子曰:
凡用兵之法,全国为上,破国次之;全军为上,破军次之;全旅为上,破旅次之;全卒为上,破卒次之;全伍为上,破伍次之。是故百战百胜,非善之善者也;不战而屈人之兵,善之善者也。
……。
译文:
孙子说:
知道战争的法则是使敌国完整地降服是上策,击破敌国就次一等;使敌人全军完整地降服是上策,用武力击破它就次一等;使敌人全旅完整地降服是上策,击破它就次一等;使敌人全卒完整地降服是上策,击破它就次一等;使敌人全伍完整地降服是上策,击破它就次一等。所以,百战百胜,不算高明中最高明的,不战而使敌人降服才算是高明中最高明的。
春秋战国时代从一百二十多个国家,到几十个国家,到战国七雄,最后由秦始皇统一中国,历时几百年,这实际上是世界上最早的兼并之一。尽管这是运用战争的手段,进行政治上的兼并,但兼并的本质特征之一——弱肉强食、优胜劣汰却与现代的兼并如出一辙。在这场政治兼并中,孙子提出了兼并的最佳策略——不战而屈人之兵,善之善者也,这一策略直到今天仍有其深远的意义。
西方百年购并史,将在中国未来10年内上演。
阿尔卡特控股上海贝尔,成为上海贝岭的第二大股东,抢先突破了中国政府原来对外资在电信中持股比例的限制;中国移动(香港)公司用800多亿兼并8省市移动网络,日本日产以近百亿元与东风汽车合资,美国百威啤酒参股青岛啤酒,美国新桥投资参股深发展,福特、IBM、飞利浦、拜尔……各行各业的跨国公司巨头纷纷传出并购中国企业的消息。
推动这一切的外部原因之一
一个行业产生伊始,因技术创新而带来的高额投资回报必然吸引大量的资本投入该行业。大量的资本投入进而促进该产业的迅速发展,逐渐成熟,以至于最终形成过剩的生产能力。解决行业过剩生产能力需要有个企业退出机制,然而企业主动退出一个“微利”行业,在现实经济中并不常见。更多的“企业退出”是籍以外在的并购市场得以实现。这就是在美国的经济史上出现五次并购热潮的根本原因。也是在中国未来十年内上演并购史的根本原因。