陆家嘴投资分析案例.ppt

文档介绍：转
型商
陆家嘴
600663
中
的
地产明珠
通程小组
年华
大纲
公司发展概况
、经营要素分析
盈利质量分析
四、资产质量分析
五、技术分析及操作
公司发展概况
公司概况
法定名称:上海陆家嘴金融贸易开发股份有限公司
成立日期:1992年8月30日
所属行业:房地产开发与经营业
发行数量:4500万股
际御会远志瀝衷連袤区国有资产管理办公室
公司类别:国有独资公司
经营环境
06年上海市确定的“十一五规划”中,提出“一个聚焦”,即
金融中心的建设”,为公司的主营业务转型和
来的发展创造了良好的外部条件
公司的主要职能是陆家嘴金融贸易区的开发,坚持以土地开发
政基础设施及动迁用房
改喜经营採璄。因此政策环璄和投资环璄优茛。
与上海建设步伐“共舞”。陆家嘴努力建成环境优美、设施齐
功能完善的
流现
续成为跨
构设立总部的首选区域。因此该区物业房产出租市场将
火爆,公司也将持续受益
业务转型
作为国内为数不多的投资性地产公司之一,公司正在谋求从
土地一级开发商向商用物业经营商的战略转型。
2007年,公司的租赁物业存量及建设规模将达到百万平方米
以上,成为A股市场拥有投资物业数量最多的地产公司
转型进展非常迅速
投资型地产与开发型地产在盈利模式等方面具有完全不同的
特点。因此对于陆家嘴应改变以土地价值估值转为以物业价
值进行估值。因此公司的商业地产价值显著
投资亮点
■位居黄金地带,陆家嘴将成为跨国机构设立总部的
有国际金融中心题材,土地升值潜力
浦东特别是陆家嘴区域的日租金水平相比香港等地
公司与控股股东各持股50%的合营子公司拟收购新
上海国际博览中
公司50%的股权。通过收
步提升公司未来
益,分享2010世
博会的举办所带来上海会展产业的高速增长。
风险提示
■公司的项目建设已经全面展开,项目本身具有建设
期,以及竣工后招商及市场培育情况具有不确定性。
近年公司主营业务收入中来自土地批租收入预计会
。目前,公司努力提高房产经营的收入,提高
公司房产产品的盈利能力,防范风险
国家连续出台的对房地产调控的措施也会对公司的
股价造成一定的负面影响
经营要素分析
2007年中主营构成


口土地批租
口房产销售
房产租赁
项目名称营业收入营业利润毛利率(%)占主营业务
(万元)
(万元)
收入比例(%
土地批租(
354343


房产销售(



房地产租赁63539