财务管理的基础概念讲解.ppt

文档介绍：2017 年1月18日12时22分 1第2章财务管理的基础概念 2017 年1月18日12时22分 2 引例?如果你现在借给我 100 元钱,我承诺下课后还你 100 元钱,你愿意吗? ?如果你现在借给我 100 元钱,我承诺今后 5年每年还给你 20元钱,你愿意吗? ?如果你现在借给我 100 元钱,我承诺今后 5年每年付给你 2000 元钱,你愿意吗? ?如果你现在借给我 1万元钱,我承诺今后 5年每年付给你 20万元钱,你愿意吗? 2017 年1月18日12时22分 3 ?在这个问题中,你主要考虑的因素有哪些? ?什么时候还? ——时间价值?我的承诺可靠吗? ——风险报酬引例 2017 年1月18日12时22分 4 ?时间价值——正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系。?风险报酬——正确地揭示了风险与报酬之间的关系。引例 2017 年1月18日12时22分 5第2章财务管理的基础概念 时间价值 风险报酬 证券估价 2017 年1月18日12时22分 6 时间价值? 1) 时间价值的概念? 2) 时间价值的计算? 3) 时间价值计算中的几个特殊问题 2017 年1月18日12时22分 7 时间价值? 1) 时间价值的概念售房广告: “一次性付清 70万元; 20年分期付款,首付 20万,月供 3000 元。”算一算账: 20+ ×12× 20=92>70 为什么一次性付款金额少于分期付款的总金额? 2017 年1月18日12时22分 8 时间价值? 1) 时间价值的概念?时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。 2017 年1月18日12时22分 9 时间价值? 1) 时间价值的概念?时间价值有相对数和绝对数两种表现形式。相对数即时间价值率,是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率。绝对数即时间价值额,是资金在生产经营过程中带来的真实增值额,即一定数额的资金与时间价值率的乘积。 2017 年1月18日12时22分 10 时间价值? 1) 时间价值的概念?银行存款利率、银行贷款利率、各种债券利率、股票的股利率都可以看做投资报酬率,它们与时间价值是有区别的,只有在没有风险、没有通货膨胀率的情况下, 时间价值才与上述各报酬率相等。