文档介绍：目录
休闲服务行业 2020 年前三季度及三季度经营情况 6
2020 年前三季度行业情况：行业整体业绩扭亏为盈 6
2020Q3 行业情况：边际效果改善明显，行业内多数公司 Q3 业绩转正 10
子行业经营情况 13
免税——离岛免税新政带动中国中免三季度业绩持续增长 13
酒店——Q3 行业整体业绩扭亏为盈，龙头企业新开店步伐提速 15
景区——Q3 客流持续改善，国内游回流效果明显 17
旅游综合——出境游旅行社业务拖累板块业绩复苏 20
重点关注公司及投资建议 21
中国中免：离岛免税业务表现亮眼，看好消费回流持续加码免税销售 21
首旅酒店：Q3 实现扭亏为盈，新开店进程提速 21
锦江酒店：Q3 实现净现金流 REVPAR 双增长 22
广州酒家：三季度月饼销售旺季贡献主要营收业绩增长 22
风险提示 23
图表目录
图 1：休闲服务行业 Q1-3 营收及增速 6
图 2：休闲服务行业 Q1-3 归母净利润及增速 6
图 3：休闲服务行业 Q1-3 毛利率及净利率情况 6
图 4：休闲服务行业 Q1-3 各项费用率情况 6
图 5：休闲服务行业 Q1-3 毛利润及增速情况 7
图 6：休闲服务行业 Q1-3 净利润及增速情况 7
图 7：休闲服务行业各季度营收及增速 7
图 8：休闲服务行业各季度归母净利润及增速 7
图 9：休闲服务行业 Q1-3 各子行业营收结构（亿元） 8
图 10：休闲服务行业 Q1-3 归母净利润结构（亿元） 8
图 11：休闲服务行业 Q1-3 各子行业营收增速 8
图 12：休闲服务行业 Q1-3 各子行业归母净利润增速 8
图 13：休闲服务行业 Q1-3 各子行业毛利率 9
图 14：休闲服务行业 Q1-3 各子行业净利率 9
图 15：休闲服务行业 Q3 营收及增速 10
图 16：休闲服务行业 Q3 归母净利润及增速 10
图 17：休闲服务行业 Q3 毛利润及增速情况 10
图 18：休闲服务行业 Q3 净利润及增速情况 10
图 19：休闲服务行业 Q3 毛利率及净利率情况 11
图 20：休闲服务行业 Q3 各项费用率情况 11
图 21：休闲服务各子行业 Q3 营收结构（亿元） 11
图 22：休闲服务各子行业 Q3 归母净利润结构（亿元） 11
图 23：休闲服务各子行业 Q3 营收增速 12
图 24：休闲服务各子行业 Q3 归母净利润增速 12
图 25：休闲服务各子行业 Q3 毛利率 13
图 26：休闲服务各子行业 Q3 净利率 13
图 27：中国中免 Q1-3 营收及增速 13
图 28：中国中免 Q1-3 归母净利润及增速 13
图 29：中国中免 Q1-3 毛利率与净利率情况 14
图 30：中国中免 Q1-3 各项费用率情况 14
图 31：中国中免 Q3 营收及增速 14
图 32：中国中免 Q3 归母净利润及增速 14
图 33：中国中免 Q3 毛利率与净利率情况 15
图 34：中国中免 Q3 各项费用率情况 15
图 35：酒店板块 Q1-3 营收及增速 15
图 36：酒店板块 Q1-3 归母净利润及增速 15
图 37：酒店板块 Q1-3 毛利率与净利率情况 16
图 38：酒店板块 Q1-3 三项费用率情况 16
图 39：酒店板块 Q3 营收及增速 16
图 40：酒店板块 Q3 归母净利润及增速 16
图 41：首旅酒店期内所有酒店 REVPAR/ADR/OCC 17
图 42：首旅酒店期内经营成熟店 REVPAR/ADR/OCC 17
图 43：自然景区 Q1-3 营收及增速 18
图 44：自然景区 Q1-3 归母净利润及增速 18
图 45：自然景区 Q1-3 毛利率与净利率情况 18
图 46：自然景区 Q1-3 三项费用率情况 18
图 47：人工景区 Q1-3 营收及增速 18
图 48：人工景区 Q1-3 归母净利润及增速 18
图 49：人工景区 Q1-3 毛利率与净利率情况 19
图 50：人工景区 Q1-3 各项费用率情况 19
图 51：旅游综合板块 Q1-3 营收及增速 20
图 52：旅游综合板块 Q1-3 归母净利润及增速 20
图 53：旅游综合板块 Q1-3 毛利率与净利率情况 20
图 54：旅游综合板块 Q1-3 各项费用率情况 20
表 1：休闲服务行业子行业分类 8
表 2：重点推荐公司盈利预测预估值