文档介绍：第一节 债券市场
债券是政府、金融机构或企业为解决财务收支问题或
为募集资金而发行的，承诺按约定的利率和日期还本付息的
有价证券。
一、债券的定义
发行机构与投资人之间的债权债务关系，予以证券化，得
以在资本市场交易。
规范彼此权利与义务的一种契约，契约内容包含付款金额
、到期日及保护条款等。
投资债券也就是將钱借给发行机构。
1
2
3
2020/12/27
1
金融市场学--资本市场
债券构成的要素
(1) 债券的名称
(2) 债券的面值
币种和金额
本国投资者－－－用本币注明面值
外国投资者－－－相应的外币
2020/12/27
2
金融市场学--资本市场
(3) 债券的偿还期限
债券的发行日——还本付息日止的时间间隔
一般：3个月、6个月、9个月、1年，3年，5年，10年，15年
（4）利率和付息方式
债券利息与债券面值的比率
一般为年利率
利率高低影响债务人的筹资成本和债权人的投资收益
（5）发行者的名称地址
2020/12/27
3
金融市场学--资本市场
债券的特点
债券作为一种重要的融资手段和金融工具，具有如下特征： 1、流通性     债券一般都可以在流通市场上自由转让。 2、风险较小     与股票相比，债券风险较小。在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。债券投资者所面临的风险主要包括信用风险、利率风险和通货膨胀风险。前一种风险是指债券的发行人不能充分和按时支付利息或偿付本金的风险，这种风险主要决定于发行者的资信程度。一般来说，政府的资信程度最高，其次为金融公司和企业。市场风险是指债券的市场价格随资本市场的利率上涨而下跌，因为债券的价格是与市场利率呈反方向变动的。当利率下跌时，债券的市场价格便上涨；而当利率上升时，债券的市场价格就下跌。而债券距离到期日越远，其价格受利率变动的影响越大。 此外，还有通货膨胀风险。
2020/12/27
4
金融市场学--资本市场
3、收益较稳定     与股票相比，债券通常规定有固定的利率，与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定。债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入；二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。
4、期限性 债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息。
5、资金使用的灵活性。
6、债券是一种非常重要的宏观调控工具。
2020/12/27
5
金融市场学--资本市场
二、债券的分类
1、根据发行主体不同，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券。
政府债券(Government Bond)是政府或政府有关机构为筹集财政和建设资金而发行的债券。政府债券通常具有安全性高以及可享受税收优惠的特点，并常常被作为抵押品来接受。
金融债券是指银行或其他金融机构凭借自身的信用向投资者发行的借债凭证，目的在于筹措中长期贷款的资金来源。
2020/12/27
6
金融市场学--资本市场
正面 背面
1990年工行金融债券
2020/12/27
7
金融市场学--资本市场
公司债券（Corporate Bonds）是股份公司、私营公司、合伙公司等企业所发行的债券，是公司保证在将来的特定时期还本付息的书面承诺。公司债券收入固定，风险性较小，其关系人除了发行者和投资者外，还包括委托人。
公司债券的种类多种多样，主要包括：
参与公司债券和非参与公司债券；
分红公司债券；
附新股认购权公司债券；
可转换公司债券。
2020/12/27
8
金融市场学--资本市场
2020/12/27
9
金融市场学--资本市场
2、根据期限长短，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券。
短期债券一般指偿还期在一年以内的债券。
中期债券是指偿还期为一至十年的债券。
长期债券是指偿还期在十年以上的债券。
2020/12/27
10
金融市场学--资本市场