文档介绍：报表分析基础: 财务比率
一、 引言
财务报表和企业经济活动
财务会计作为一个信息系统, 其功效在于对业已发生经济业务根据既定程序（确定、 计量、 统计和汇报）, 在特定框架（财务会计准则）约束范围内进行反应, 以提供企业利益相关者进行决议所需信息, 信息关键载体就是财务报表。 所以, 财务报表是企业经营活动经过财务会计系统反应。 在财务会计系统有效假设下, 经过对财务报表分析, 能够得到企业经营活动情况和结果信息。
财务报表分析应用
依据决议主体和决议性质不一样, 财务报表分析能够应用于信用评级、 证券分析、 财务危机估计、 购并分析及企业财务策略分析。 对于不一样决议人, 财务报表分析关键是不一样, 比如债权人偏重偿债能力分析, 而股东比较关注企业盈利情况, 购并实施者则可能更关心企业市场价值。 同理, 不一样决议者在同一时刻, 对同一企业评价可能大相径庭。 比如一个为股东提供高额回报企业可能因大量举债而不受债权人欢迎。 这是因为企业利益相关者利益有时是相互冲突。 可见, 立场不一样及决议目标差异决定了财务分析关键和评价指标不一样。
财务报表分析和企业分析
财务报表分析作用在于为决议提供更直接信息。 然而, 相关企业决议支持信息不只起源于财务报表。 正确决议需要对企业进行全方面分析, 除财务分析外, 还包含行业分析、 长久竞争策略分析、 会计政策分析及企业价值分析。 财务分析结论需要结合其它分析结果才能得出。 比如, 只有对企业所处行业进行了解, 才能对一些财务比率进行有价值评价; 而不考虑会计政策影响就无法进行企业间及同一企业纵向历史比较。 然而, 财务分析是企业分析关键, 因为其它分析过程, 或是为财务分析提供基础, 或是依靠于财务分析数据。
财务比率分析
现在应用最广泛、 发展最成熟报表分析工具是财务比率。 利用财务比率能够避免规模原因影响, 使不一样企业、 同一企业不一样期间能够进行比较, 从而作出含有决议价值评价。 从财务报表中抽取不一样项目标金额进行比较, 能够得到数十个比率, 依据这些比率能够对企业财务情况和经营结果进行评定。 不过, 因为比率之间含有内在相关性, 过多比率使得同一信息被反复反应, 有时还会干扰分析人员判定。 有四类比率常常被引用, 包含偿债能力（如资产负债率）、 投资收益（如总资产回报率）、 经营效率（如销售毛利率）、 资产使用效率（如存货周转率）。
二、 常见财务比率
偿债能力
偿债能力是企业债权人至为关心问题, 债务风险是企业经营面临关键风险之一, 信用评级关键依据也是偿债能力。 偿债能力关键是用企业资产项目和负债项目及收益项目和债务成本比率来衡量。
偿债能力又可深入分为短期偿债能力和长久偿债能力。 经典短期偿债能力指标如流动比率、 速动比率、 现金比率。 流动比率是流动资产和流动负债比值, 是假定流动资产全部能够准期变现, 对流动负债保障程度。 因为存货及预付费用受更多市场及其它外部原因影响, 其变现能力不确定性较大, 引入速动比率作为补充, 该比率是流动资产扣除存货及预付费用后部分和流动负债比率, 是相对流动比率更为保守比率。 现金比率是现金、 现金等价物、 短期投资三者之和和流动负债比率。 该比率分子相对于速动比率, 避免了应收项目发生坏账风险, 是最为保守比率。 以上三个指标全部是用特定资产项目和流动负债项目标比率来表示, 其含义是在需要偿还时能够即期动用资产对流动负债保障程度。
经典长久偿债能力包含资产负债率、 长久负债权益比率、 利息保障倍数。 资产负债率是总负债和总资产比率, 是企业总负债占总资产百分比, 也是企业用总资产对总负债保障程度。 资产负债率和其它含有相同信息比率如负债权益率、 权益乘数等又称“资本结构”或“财务杠杆”比率, 因为它们揭示了企业资本起源组成和固定融资成本对企业盈利杠杆作用。 长久负债权益比率是长久负债和全部者权益之比, 是指资产偿还长久负债后余量大小。 利息保障倍数是息税前利润和利息费用比率。 利息保障倍数衡量了在资本结构不变情况下, 企业盈利对利息支付能力。 假如企业财务政策保持稳定, 即资本结构不发生太大改变, 企业不需要用经营活动取得利润来偿还本金（本金关键经过举借新债来偿还）, 则在困难时期, 企业只需取得足够利润支付利息就可维持生存。 当然, 企业应尽可能获取高额利润使利息保障倍数保持在高水平, 这是再融资及其它活动顺利进行所需要。
2．投资收益率
投资收益关键用利润表特定收益项目和资产负债表资产或资本项目标比率来衡量, 经典指标有总资产回报率、 净资产回报率。 总资产回报率由净收益(有时用净收益和经税收影响调整利息费用之和)比总资产（年初年末平均数或整年加权平均）计算得到。 净资产回