文档介绍：第六章首次公开发行股票的操作?主要考点: ?掌握股票的估值方法。掌握首次公开发行股票的询价与定价的制度。掌握股票发行的基本要求, 掌握战略投资者配售的概念与操作,掌握超额配售选择权的概念及其实施、行使和披露。掌握承销的有关规定。掌握股票上市的条件与审核。掌握股票锁定的一般规定;掌握股票上市保荐和持续督导的一般规定;掌握创业板发行、上市、督导等操作上的特殊规定。第一节新股发行体制改革的总体原则、内容和目标?一、改革的总体原则坚持市场化方向二、基本内容在新股定价方面,完善询价和申购的报价约束机制。发行承销方面,增加承销与配售的灵活性,加强新股认购风险提示,明晰发行市场的风险。三、预期目标四、改革措施第二节首次公开发行股票的估值 ,也可以超过票面金额,但不得低于票面金额。股票发行采取溢价发行的,其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。 ,还包括发行期间的具体沟通、协商、询价、投标等一系列定价活动。首次公开发行股票应通过询价的方式确定股票发行价格。一、股票的估值方法:为股票定价的基础(一)相对估值法 1、市盈率法▲市盈率=股票市场价格/每股收益▲每股净利润的确定方法ⅰ全面摊薄法:全年净利润除以发行后总股本ⅱ加权平均法: 2、市净率法市净率=股票市场价格/每股净资产(二)绝对估值法(贴现法) 主要包括贴现现金流量法( DCF )、现金分红折现法( DDM )自由现金流量永续价值陷入财务危机的公司、收益呈周期性分布的公司、正在进行重组的公司和拥有某些特殊资产的公司二、投资价值研究报告的基本要求主承销商当在询价时向询价对象提供投资价值研究报告。不得公开披露,应当独立撰写并署名。三、首次公开发行股票的询价与定价首次公开发行股票,应当通过向特定机构投资者询价的方式确定股票发行价格。询价分为初步询价和累计投标询价。 (一)询价对象应符合的条件:注意两个“ 12 个月”等数字证券公司经批准可以经营证券自营或者证券资产管理业务; 总结报告报中国证券业协会备案。(二)询价与定价未参与初步询价或者参与初步询价但未有效报价的询价对象,不得参与累计投标询价和网下配售。主承销商的证券自营账户不得参与本次发行股票的询价、网下配售和网上发行。每个配售对象多次申报的累计申购股数不得少于落在发行价格区间之内及区间上限之上的初步询价报价所对应的“拟申购数量”总和,不得超过主承销商确定的申购数量上限,且不得超过网下发行股票总量。第三节首次公开发行股票的发行方式首次公开发行股票可根据实际情况,采取向战略投资者配售、向参与网下配售的询价对象配售以及向参与网上发行的投资者配售等方式。一、首次公开发行股票的基本原则▲“公开、公平、公正”原则▲高效原则▲经济原则二、向战略投资者配售 : 首次公开发行股票数量在 4亿股以上的可以向战略投资者配售股票 : 战略投资者不得参与首次公开发行股票的初步询价和累计投标询价,并应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于 12 个月, 持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。