秦紫阳—量化分析与投资.ppt

文档介绍：量化分析与投资
Richard Qin
2013年10月27日
目录
国内二级市场投资品种及策略

海外量化投资发展趋势


券商量化服务

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■2010年之前可投资品种以现券为主,投资策略主要是
买入持有。
现货:股票,债券,基金,ETF,现金类产品
衍生品:利率互换,权证
资产类别的收益和风险特征
长期来看,权益类资产呈现高风险,低收益的特征
短期来看,权益类资产分化严重,非系统性风险比
重大
银行存款类资产占比巨大

(3年表现情况)
in local currencies
Legend
国有谢贸
Annualized vels
美元产品非人氏币产品
irrd Return(%
收益半以人民币计算
D万忆北
中国房屋审场
美元产品人风币产品
选市值(亿兄人民币)。除了美国房屋界计售颗为干万元(2013.

(1年表现情况)
in local curre
How Home
Us Aggregate Bo
美元产,0%
s market cap. in USD and RMB, Millions. Except US Real Eatate( in 100,000)12013 )
币计算
图例
大小:各个产的市值《亿光人氏币)了美国星界计链售旗为千万()

(半年表现情况)
ng Home
Tores
- Annualized volatility 496)
◎美充产品●人民币产晶
收益平以人民币计算
●10万亿元
US Existing Ho
线性回归线
Bond8
中国垦市

Annualized volatility (6)
美元产品●人民币产品
各个产晶的总市值《亿光人氏币)除了美国厦星计销售断为千万元(


■2010年后出现的主要新投资品种
■股指期货,国债期货
11月18日,金融期货总交易呈6815亿元,股指6780亿元
11月18日,A股(深沪两市)总交易量2716亿元
■11月18日,商品期货总交易呈7694亿元
■即将推出的股指期权,个股期权
之前衍生产品以 Delta0ne为主:线性和对称
期权带来了非线性的产品特征
2010年后出现的主要新可投资手段
融券(现货卖空机制)
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融资(现货杠杆买入机制)


■2010年后二级市场投资新特点
引入了做空机制,市场波动加大
引入了杠杆机制,收益和风险成倍放大
引入了非线性的损益结构
■2010年后出现的新投资策略
市场中性
统计套利
2010年后投资新特点
产品结构复杂
市场波动增大,风险控制更为重要
风险敞口增多
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