文档介绍：主体业务
雅戈尔
服装
投资
地产
一架空客飞机
8亿衬衫
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雅戈尔财务状况分析
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运营能力
盈利能力
杜邦分析
CONTENT
目录
The scenery here is exceptionally beautiful.
偿债能力
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雅戈尔财务状况分析
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偿债能力
THE Scenery DESIGN
雅戈尔偿债能力分析
The scenery here is exceptionally beautiful.
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雅戈尔财务状况分析
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从2011年到2014年，雅戈尔的流动比率一直都在1以下，比率偏低；；这意味着，公司在短期时间内可用于变现的流动资产仅仅为短期负债的20%！一旦流动负债到期，公司随时都有着无法偿还债务的风险。
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雅戈尔财务状况分析
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负债集中在对客户和对贷款人上。
优势：在交易中处于强势地位，可以要求“款到发货”。
潜在风险：通过预收账款推迟确认收益，为未来的收入提供增长空间
从负债的构成比率上看
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雅戈尔财务状况分析
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杉杉和万科的短期偿债能力强于雅戈尔
与杉杉和万科比较
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雅戈尔财务状况分析
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雅戈尔的存货占到了流动资产的80%左右，而在存货中，相当一部分又是公司的房地产。
无论是从流动比率还是速动比率，无论是从纵向对比，还是横向比较，公司的短期偿债能力都不尽如人意，资产变现能力弱，短期偿债压力较大。
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雅戈尔财务状况分析
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服装行业的资产负债率平均值在37%左右，而从2011年到2014年，该公司的资产负债率一直维持在70%左右，几乎为服装行业平均值的两倍之多，更是超过了房地产公司的资产负债率均值64%。
虽然近些年雅戈尔的资产负债率有下降趋势，公司也声称正在回归服装主业，但是至少从现在看成效甚微。
雅戈尔长期偿债能力分析
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雅戈尔财务状况分析
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资产负债率过高（超过70%），存在着相当高的财务风险。另外，资产负债率过高，会导致融资成本加剧。
小结：虽然雅戈尔近些年资产负债率有下降趋势，但仍远远高于行业平均水平。公司的高资产负债率很大一部分原因来自于经营房地产业务，但近几年来国家的调控力度未减，房地产市场低迷，长此以往，公司的举债能力将会急剧下降。
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雅戈尔财务状况分析
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有钱
任性
？
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雅戈尔财务状况分析
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