文档介绍：第十一章 企业盈利能力分析
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概 述
盈利能力是企业一定时期赚取利润的能力；
在一定的投入下，利润率越高，盈利能力越强。企业经营业绩的好坏最终可以通过能力能力来反映；
此章介绍上市公司四大报表中与盈利有关的相关财务指标，可与标准、基期、同业平均、其他企业等比较。
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盈利能力分析的内容
盈利能力分析的目的
资本经营与资产经营盈利能力分析
商品经营盈利能力分析
上市公司盈利能力分析
盈利质量分析
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盈利能力分析的目的
企业经理人员
利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩
通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题
债权人
盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力
股东（投资人）
盈利能力影响获取股息
盈利能力影响股票价格提升
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资本经营与资产经营的内涵
资本经营的内涵
企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动，在资本增值的领域，使企业以一定的资本投入，取得尽可能多的资本收益。
资产经营的内涵
合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益 。
资本经营与资产经营盈利能力分析
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资本经营与资产经营的区别
经营内容不同
资产经营强调资产的配置、重组及有效使用
资本经营强调资本流动、收购、重组、参股和控股等。
经营出发点不同
资产经营从整个企业出发，强调全部资源的运营，不考虑资源的产权问题；
资本经营在产权清晰基础上从企业所有者出发，强调资本的运营,把资产经营看作是资本经营的环节或组成部分。
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资本经营与资产经营的联系
资本经营要以资产经营为依托，资本经营不能离开资产经营而孤立存在；
资本经营是企业经营的最高层次，商品经营是对产品经营的进步，资产经营是对商品经营的进步，而资本经营是对资产经营的进步。
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一、资本经营盈利能力的指标
净资产收益率
总资产报酬率
负债利息率
资本结构或负债与所有者权益之比
所得税率
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净资产收益率
净利润
＝ ─────────
平均净资产
核心指标，越高，盈利能力越好。
评价标准有：社会平均利润率、行业平均利润率、资本成本等>ROE，投资不划算。
影响因素：ROA、负债利息率、资本结构、所得税
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SMC资本经营盈利能力因素分析表
项目
2005年
2004年
差异
净资产收益率
总资产报酬率
负债利息率
-
负债/平均净资产
-
所得税率
-
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