文档介绍：!"#$#%"$& ’#$&()") 财务分析
上市公司财务报表的分析
北京外国语大学彭龙山东经济技术开发中心刘霖
所谓上市公司财务报表分析是指分析主体根据上市公司定一般在上市公司的“主要财务数据与财务指标”中予以披露。通
期编制的会计报表等资料,应用专门的分析方法对公司的财务状过每股收益,投资者不仅可以了解公司的获利能力,而且可通过
况和经营成果进行剖析,其目的在于确定并提供会计报表数字中该指标预测每股股息和股息增长率,并据以决定每一普通股的内
包含的各种趋势和关系,为有关方面特别是投资者提供企业盈利在价值。一般认为,每股收益不足$(&元的为绩差股;$)&元&$*+元之
能力、财务状况、偿债能力等财务信息,使报表使用者据以判断并间的为三线股;$*+元&$*,元之间的为二线股;超过$),元为绩优股。
作出相关决策,为财务决策、财务计划和财务控制提供依据。它是( 六)市盈率。指股票每股市价与每股盈余间的比率。市盈率
运用会计报表数据对企业财务状况和成果及未来前景的一种评的单位是倍,表示按该种盈利水平需累积多少年盈利才能达到目
价。在股票市场中,股票发行企业的经营状况是决定其股价的长前的市价。该指标在分析个股风险中具有重要的参考价值。一般
期的、重要的因素。而上市公司的经营状况,则通过财务报表反映说来,市盈率越高,投资风险越大;市盈率越低,投资风险越小。我
出来,因此,分析和研究财务报表,也就是通常所说的基本分析是国目前的股票,市盈率在&-倍以下一般是安全区。
很重要的。了解发行公司的财务状况和经营成效及其股票价格涨上述指标是衡量企业盈利能力的主要指标,其中净资产收益
落的影响,也是投资者进行决策的重要依据。同时,对上市公司财率和每股收益是评价企业盈利能力时最为通用的指标。应该指出
务报表进行分析也是公司经营者和公司债权人以及政府部门一的是,这些指标本身没有一个绝对标准,在具体分析时,还应与企
项必不可少的工作。上市公司财务报表分析具体包括: 业以前各期的相关指标进行比较,以判断企业盈利能力是否持续
一、公司盈利能力分析发展,并与同行业中其他公司的相应指标进行比较,才能判断公
投资者为获得较为满意的投资报酬,必须关心一个公司的盈司盈利能力的强弱。
利情况。因为,盈利数额的大小、利润率的高低是衡量公司管理效二、资产负债表分析
绩的主要标志。而公司股票价格的高低,股息发放的多少,也主要( 一)短期偿债能力分析。短期偿债能力的强弱直接影响一
是由公司的盈利决定的。因此,公司盈利能力的大小,是股票投资个企业短期的存活能力,是衡量企业健康与否的一项重要指标。
中首先要考虑的因素。对公司盈利能力的分析,可根据资产负债如果一个企业不能维持其短期偿债能力,也就难以维持其长期偿
表和损益表提供的资料,计算以下主要指标: 债能力,同样也满足不了股东对股利的需求。即使是一个盈利不
( 一)销售利润率。指企业利润总额与企业产品销售净收入错的企业,也会因为不能履行偿债义务而濒临破产。而且企业偿
( 扣除销售折让、销售折扣、销售退回后的销售净额)的比率。它债能力低,会丧失各种投资机会,这不仅给公司的竞争造成严重
反映企业销售收入的获利水平,可用以衡量企业的一般利润率。损害,而且会使