文档介绍：第六章
项目融资的主要模式
2020/7/30
重点掌握内容
设计项目融资模式的基本原则;
项目融资模式的结构特征及基本框架;
以设施使用协议为基础的项目融资模式;
以产品支付为基础的项目融资模式;
以杠杆租赁为基础的项目融资模式
要素之
如何实现有限追索
项目的经济强度在正常情况下是否足以支持
融资的债务偿还。
■项目融资是否能够找到强有力的来自投资者
以外的信用支持。
对于融资结构的设计能否作出适当的技术性
处理
选择项目融资模式应考虑的要素
n要素之二—如何实现分担风险
n如何在投资者、贷款银行以及其他与项目利
益有关的第三方之间有效地划分项目的风险。
要素之三—如何降低成本
如何利用税务亏损降低项目的投资成本和融
资成本。
选择项目融资模式应考虑的要素
要素之四—如何实现完全融资
任何项目的投资,包括采用项目融资安排资金的项目都需
要项目投资者注入一定的股本资金作为对项目开发的支持。
然而项目融资中这种股本资金的注入方式可以比传统的公
司融资更为灵活。
■需要充分考虑如何最大限度地控制项目的现金流量,保证
现金流量不仅可以满足项目融资结构中正常债务部分的融
资要求,而且还可以满足股本资金部分融资的要求
选择项目融资模式应考虑的要素
要素之五—如何处理项目融资与市场
安排之间的关系
■长期的市场安排是实现有限追索项目融资的
信用保证的基础。
如何确定项目产品的公平市场价格对于借贷
双方来说是处理融资市场安排的一个焦点问
选择项目融资模式应考虑的要素
素之六——如何保证近期融资与远期融资相结
合
投资者对某个国家或某个投资领域不十分熟悉,对项
目的风险及未来发展没有十分的把握,或者是出于投
资者在财务、会计或税务等方面的特殊考虑而采取短
期融资战略。
大型工程项目的融资一般都是7~10年的中长期贷款
最长的甚至可以达到20年左右。
及基本框架
、项目融资模式的结构特征
第一、贷款形式上的特点
1一个有限追索或无追索的贷款;
2签订远期购买协议或产品支付协议,贷款方预先支付一定
的资金来购买项目一定的资源储量和产品
第二、在信用保证上的特点
款银行要求对项目的资产拥有第一抵押权,对于项目的
见金流量具有有效的控制;
2要求把项目投资者(借款人)一切与项目有关的契约性权益
转让给贷款银行;
3要求项目成为一个单一业务的实体,除了项目融资安排,
限制该实体筹措其它债务资金;
,要求项目投资者提供项目的完
工担保;
,要求项目具有类似“无论提货与否均需付款”
性质的市场合约安排,除非贷款银行对于项目产品的市场
状况充满信心。
第三、在时间结构上特点
除杠杆租赁融资和BOT模式之外,
无论一个融资方案结构如何复杂都可以
按照项目进程分解为两个阶段:
◆项目的建设(开发)阶段;
◆项目的经营阶段