文档介绍：第十章财务风险控制

一、财务风险的概念、特征与本质
(一)财务风险的定义
是指在财务活动的整个过程中,由于各种难以或无法预计、控制的企业外部经营环境和内部经营条件等不确定性因素的作用,导致公司的实际收益与预期效益发生偏离,从而造成损失的机会和可能性。
(二)财务风险的基本特性
不确定性,这是财务风险的基本特性。风险是事件的不确定性引起的,由于对未来结果予以期望所带来的无法实现期望结果的可能性。简言之,风险是结果差异引起的结果偏离,即期望结果的可能偏离。
财务风险与不确定性相关,但风险是可识别的。Williams和Heiks把不确定性分为四种层次:
(1)无不确定性,指事件的结果可以精确预测;
(2)客观不确定性,指事件的结果不确定但概率可知;
(3)主观不确定性,指事件的结果可知但概率不可知;
(4)完全不确定性,指事件的结果不完全确定且概率不可知。
(三)财务风险的一般特征
1、风险的客观性。
2、风险的偶然性与必然性。
3、风险的可变性。
4、损失与收益的对立统一性。
5、可分散性、可转移性
二、财务风险分类

筹资风险指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变化,企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。
筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。
利率风险是指由于金融市场金融资产价格的波动而导致筹资成本的变动;
再融资风险是指由于金融市场上金融工具品种、融资方式的变动,导致企业再次融资产生不确定性,或企业本身筹资结构的不合理导致再融资产生困难;
财务杠杆效应是指由于企业使用杠杆融资给利益相关者的利益带来不确定性;
汇率风险是指由于汇率变动引起的企业外汇业务成果的不确定性;
购买力风险是指由于币值的变动给筹资带来的影响。

投资风险指企业投入一定资金后,因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。
投资风险主要包括利率风险、再投资风险、汇率风险、通货膨胀风险、金融衍生工具风险、道德风险、违约风险等。

经营风险又称营业风险,是指在企业的生产经营过程中,供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞,产生企业价值的变动。
经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。