文档介绍：第五章逆向选择与道德风险 ——信息供给:一次信息市场
保险市场的
委托代理关系
逆向选择
道德风险
简单模型
应用人才雇用信贷市场基金管理
应用二手车市场劳动力市场
信贷市场保险市场
解决方法抵消性规则
简单模型
一般模型
一般模型
逆向选择:在签订合同前,由于经济活动中存在有不对称信息而导致委托人与代理人双方处于不利的选择环境,使得经济活动无法成功的行为。
道德风险:在签订合同后,是指经济代理人在使其自身效用最大化的同时,损害委托人或其他代理人效用的行为。
保险公司按照风险平均发生的概率来对某个险种制定保费费率及赔付金额(保险合同)
风险低的客户不愿投保,风险高的客户愿意投保,导致风险发生率增高(逆向选择)保险公司将受损
投保后,投保人对保险公司有依赖心理,不愿积极防范自身风险,导致风险发生率增高(道德风险)保险公司将受损
现象一:保险公司的难处
金融机构按照客户的平均信用程度来制定贷款利率
信用程度高的投资型客户不愿贷款(因利率太高),信用程度低甚至无信用的投机型客户愿意贷款,导致风险发生率增高(逆向选择),金融机构将受损
贷款后,金融机构无法监督客户的资金使用行为,不能及时收回资金,导致风险发生率增高(道德风险),金融机构将受损
现象二:银行等金融机构的尴尬
(美国次贷危机的由来)
逆向选择和道德风险形成的信息市场,称为一次信息市场。
一次信息市场的含义:
——信息没有被交易或交易后没有被再次使用或再次进入市场交易
信息经济学的基本模型分类:
隐蔽行为隐蔽信息
3. 逆向选择模型
事前 4. 信号传递模型
5. 信号甑别模型
事后 1. 隐蔽行为的道德 2. 隐蔽信息的道德
风险模型风险模型
第一节逆向选择
Akerlof与逆向选择理论:
美国加利福尼亚大学经济学教授,2001年诺贝尔经济学奖得主,其主要成就在于“对非对称信息条件下的市场理论”做出了奠基性的贡献。
1970年在《经济学季刊》上发表著名论文“柠檬市场:质量不确定性和市场机制”( The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism)
基本思想:
“柠檬”在美国俚语中表示次品、不中用的东西,由阿克洛夫首先引入经济学著作。
信息经济学将由于非对称信息而导致交易一方面临不利的选择环境,称为“逆向选择”。
二手产品市场中,低质量产品将高质量产品排挤出市场的主要原因是
——它们都在相同的价格水平上出售。
阿克洛夫创造的旧汽车(柠檬)市场模型,提出了三个重要结论:
1)在非对称信息市场中,同种商品的质量依赖于价格。这是“便宜没好货”的标准经济学解释;
2)非对称信息导致市场上买主和卖主的数量要比完全信息结构下少得多,甚至非常少,因而交易市场的运行是低效率的;
3)逆向选择可能导致市场失灵。
不同类型的产品,逆向选择的程度往往不同。
标准化产品:
——煤炭、钢铁、木材(可进行期货交易)
一般产品:
——化妆品、家具、装饰材料
二手产品:
——旧汽车、旧家电、旧房子
一般而言,市场上拥有信息较多的一方可以利用信息不对称“剥削”另一方,当不对称严重时,就会导致“逆向选择”的出现。