文档介绍：*
中文参考书：
《公司理财》第8版（罗斯等著，吴世农和沈艺峰等译），***出版社；
《公司财务原理》第8版（布雷利等著，方曙红等译），***出版社；
My request: 课前预****和课后复****br/>成绩考核:
课堂表现: 30%；作业与案例讨论: 30%；期末考试: 40%
第1讲 公司治理与财务管理环境
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Chapter 1
公司治理与财务管理环境
第1讲 公司治理与财务管理环境
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什么是财务管理
财务管理(Financial management): 通过对企
业资金的管理来达到企业的财务目标,
又称为公司财务或者公司理财。
(Corporate finance)
第1讲 公司治理与财务管理环境
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什么是财务管理
财务管理与金融学之间的关系
金融学（Finance）
公司财务（ Corporate finance ）
投资学（Investment）
基于公司层面
基于资本市场
第1讲 公司治理与财务管理环境
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财务管理的产生
1900年，一位穷困潦倒的法国数学教师贝奇里耶（Louis Bachelier）写了一篇题为《投机理论》（Theory of Speculation）的博士论文，这篇关于证券市场的统计研究在数十年后被认定是财务学（Finance）从经济学（Economics）中独立出来成为一门新学科的里程碑。
第1讲 公司治理与财务管理环境
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Stakeholders in a company
Stakeholders: individuals or groups who are affected by the
activities of the firm.
Classification:
– internal: employees and managers
– connected: shareholders, debtholders, customers, bankers,
suppliers, competitors
– external: government, pressure groups, local and national
communities, professional and regulatory bodies
Objectives of stakeholder groups (p26-37)
凡影响到公司经营目标或受公司经营目标影响的人都可被称为相关利益人。
弗里曼：《战略性管理：一种相关利益者方法》1984年
第1讲 公司治理与财务管理环境
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Stakeholders in a company
Major stakeholder interest (interests conflict):
– shareholders and managers
☆agency relationship
– shareholders, managers and long-term creditors
☆risky investment decisions
☆interest payments on time
☆extra dividends
– shareholders, managers and government
☆taxation
☆encourage new investments
☆encourage a wider spread of share ownership
☆legislation
☆economic policy
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Agency theory
—Berle & Means (1932) 命题:所有权与控制权相分离
—Jensen & Meckling (1976) 提出企业的委托代理理论
Jensen & Meckling认为，代理关系可以看作为一种合
约，根据这种合约，委托人雇佣代理人并授予其一定的
决权力，使其代表委托人的利益履行一定的职责，从而
最大化委托人的利益。但是由于委托人目标和代理人目
标的不一致，由此会产生两者之间的利益冲突，为了解
决这些冲突会产生一些费用，也就是代理成本。企业是
委托人与代理人之间一系列合约的集合。
—委托代理问题产生的两个基本条件
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第1讲 公司治理与财务管理环境
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