文档介绍：轨道交通工稈的投融资方式研究
摘要：市政公用行业推行市场化和全面开放基础设施市场，是近期和今后一段时间 地方投融资改革的重点，市政公用设施建设的历史欠账和“市政公用行业是公益事业，应该 由政府统包”的观念已不适应时代的发展。原有的以政府为主导的投融资模式面临挑战，迫 切需要根据屮国国情及不同城市特泄发展阶段的具体情况，进行投融资模式创新。综述了目 前世界各国市政交通工稈投融资方式，以及我国轨道交通建设项日1=1前采用的主要投融资方 式。并且介绍了一种新型授融资模式一BT模式，在屮国轨道交通T程建设屮的应用和前景。
关键词：市政交通工程；投融资；BT模式
原国家发展和改革委员会主任马凯曾明确指出，制订投融资体制改革方案，是国家发改 委成立后转变职能的一项重大任务。国家投融资体制改革的方向是：依据“谁投资、谁决策、 谁受益、谁承扌 1!风险”的原则，在国家宋观调控下，更好地发挥市场机制对经济活动的调节 作用，确立企业的投资主体地位，规范政府投资行为，逐步建立投资主体自主决策、银行独 立审贷、融资方式多样、屮介服务规范、政府宏观调控有力的新型投融资体制。国家投融资 体制改革的核心目标是：将全社会资金引人经济建设的各个领域，将市场机制运用到投资、 融资、退出、建设、运营、管理等各个环节。从而形成全社会资源有效配置。从全国各地区 来看，市政公用行业推行市场化和全面开放基础设施市场，是近期和今示一段时间地方投融 资改-革的重点。由于市政公用设施建设的历史欠账和“市政公用行业是公益事业。应该由政 府统包”的观念束缚,导致这方面的投融资渠道不畅通，设施能力不够,运行效率低下等诸 多问题。市政交通工稈建设具有公益性强、建设资金需求巨大、投资冋收期限校长茯至难以 直接回收等经济特征，且多为市政公用工程，一般由城市政府主导建设，资金主要来源于政 府财政资金注入。同时，随肴以市场为导向的投资体制改革不断深化。原有的以政府为主导 的投融资模式面临挑战，迫切需要根据屮国国情及不同城市特定发展阶段的具体情况，进行 投融资模式创新。
1世界各国城市市政交通工稈投融资模式
城市市政交通投融资的基木模式从世界各国投资建设及运营城市交通项目的实践情况 看，国际上主要采用以下模式：（1）政府投资，并由政府行政机构直接经营管理；（2）政府投 资，设立国有独资企业进行经营管理。这里所说的国有企业，应是政府授权经营的公共事业 机构。与我国对“国有企业”概念的理解有所不同；⑶政府投资。通过招标，以签订租赁合 同或特许经营合同等方式，委托专业公司进行经营管理；（4）项目融资、特许经营；（5）多元 化的市场融资，由股份制公司进行经营管理。其屮第仃）、（2）种方式属于政府投资、政府运 作，简称A模式。第⑶种方式称为政府投资下的市场运作，简称B模式，如英国曼彻斯特地 铁、***一号线等。第（4）种的项目融资、特许经营模式，简称C模式，如泰国曼谷和马 来西亚吉隆坡的轻轨项H均采用BOT等项H融资方式。第（5）种方式统称为投资主体多元化条 件下的市场运作模式，简称D模式。如香港地铁的投融资模式。在具体实践屮，对于某个特 定项目，也有可能是几种模式的混合，但基木模式不外乎以上几种。
2我国当前城市市政交通投融资主要方式
为了满足建设项目资木金比例的要