文档介绍：第八章股利分配政策
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第一节利润分配的内容
一、利润分配项目(多少、谁决定、用途)
。
从净利润中提取形成,用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司成本。
公司分配当年税后利润应当按照10%的比例提取法定盈余公积,当盈余公积金累计额达到公司注册资本50%时,可不再提取。
任意盈余公积金的提取由股东会根据需要决定。
。公益金按照税后利润的5%-10%的比例提取形成。
。
二、利润分配程序
。将本年利润(亏损)与年初未分配利润(或未弥补亏损)合并,计算出可供分配利润。如果可供分配利润为这正数,则进行后续分配。
。按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定盈余公积金。
。
。
。
公司股东会或董事会违反上述利润分配顺序,在抵补亏损和提取法定盈余公积金、公益金之前向股东分配利润的,必须将违反规定发放的利润退还公司。
第二节股利支付程序与方式
(一) 股利支付的程序:
。
,也称为除权日。
即向股东发放股利的日期。
请参考书上的举例:P207
(二)股利支付的方式:
,它是股利支付的主要方式。公司支付现金股利除了要有累计盈余外,还要有足够的现金。
,主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券,如债券、股票作为股利支付给股东。
,通常以公司的应付票据支付给股东,不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用,但并非法律所禁止。
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第三节股利分配政策
一、影响股利分配政策的因素
(一)影响股利分配的因素
:资本保全、企业积累、净利润、超额累计利润。
:稳定的收入和避税、控制权的稀释。
:盈余的稳定性、资产的流动性、举债能力、投资机会、资本成本、债务需要。
:债务合同约束、通货膨胀。
(二)股利分配政策与内部筹资
含义:是指在公司有着良好的投资机会时,根据一定的目标资本结构,测算出投资所需的权益资本,先从盈余当中留用,然后将剩余的盈余作为股利予以分配。
请参考书上的例题:P210 例1
优点:采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构,使综合资金成本最低。
含义:将每年发放的股利固定在一个固定的水平上并在较长的时期内不变,只有当公司认为未来盈余将会显著地、不可逆转地增长时,才提高年度的股利发放额。
优点:
①稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息,有利于树立公司良好的形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票的价格。
②有利于投资者安排股利收入和支出。
③稳定的股利政策可能