文档介绍：投资者教育系列之基础知识篇
期货基础知识介绍
一、期货交易
(一)什么是期货交易
期货市场是买卖期货合约的市场。这种买卖是由转移价格波动风险的生产
经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的,在交易所内依法公平竞争而
进行的,并且有保证金制度为保障。保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做
较大的买卖,保证金一般为合约值的 5-15%,与现货交易和股票投资相比较,
投资者在期货市场上投资资金比其他投资要小得多,俗称“以小搏大”。期货交
易的目的不是获得实物,而是规避价格风险或套利,一般不实现商品所有权的转
移。期货市场的基本功能在于给生产经营者提供套期保值、规避价格风险的手段,
以及通过公平、公开竞争形成公正的价格。
(二)期货合约的主要特点
期货合约是在交易所达成的标准化的、受法律的约束,并规定在将来某一特
定地点和时间交割某一特定商品的合约。期货合约具有以下特点:
1、期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款
都是既定的,是标准化的,唯一的变量是价格。期货合约的标准通常由期货交易
所设计,经国家监管机构审批上市。
2、期货合约是在期货交易所组织下成交的,具有法律效力,而价格又是在
交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的;国外大多采用公开叫价方式,而我
国均采用电脑交易。
3、期货合约的履行由交易所担保,不允许私下交易。
4、期货合约可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。
(三)期货交易的作用
一是价格发现。公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制,价格的连续
性和权威性使得期货交易具有价格发现能力。
二是吸引套期保值者利用期货市场买卖合约,锁定成本,规避因现货市场的
商品价格波动风险而可能造成损失。
三是吸引投机者进行风险投资交易,增加市场流动性。
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投资者教育系列之基础知识篇
(四)期货交易的主要特点
1、期货交易的双向性
期货交易与股市的一个最大区别就期货可以双向交易,期货可以买空也可卖
空。价格上涨时可以低买高卖,价格下跌时可以高卖低补。做多可以赚钱,而做
空也可以赚钱,所以说期货无熊市。在熊市中,股市会萧条而期货市场却风光依
旧,机会依然存在。
2、期货保证金交易的杠杆作用
杠杆原理是期货投资魅力所在。期货市场里交易无需支付全部资金,目前国
内期货交易通常只需要支付 10%的比例。由于保证金的运用,原本行情被以十
余倍放大。我们假设某日铜价格达到涨停板 5%,操作正确,我们的本金收益率
将高达 50%(5%÷10%)之巨,是股市涨停板的 5 倍。
3、期货交易的费用低
对期货交易国家不征收印花税等税费,唯一费用就是交易手续费。目前交易
所的手续费一般为成交金额的在万分之二、三左右,加上经纪公司的附加费用,
单边手续费亦不足交易额的千分之一。
4、"T+0"交易
期货是"T+0"的交易,有效提高了资金的使用效率,当天可以多次开仓平仓,
反复进行交易,获取差价利润。同时有利于风险控制,一旦发现走势不妙时,能
及时平仓止损。不像股票,当天交易后,价格向不利方向变化时,不能平仓。
5、期货是零和市场
期货是零和市场,期货市场本身并不创