文档介绍：6 资金成本和杠杆原理 ——练****答案
一、单项选择题
1•某企业本期息税前利润为 5000万元，本期实现利息费用为 3000万元，则该企业的财务杠杆系数为 ( )
3 B . C. 2 D .
答案：D
［分析］财务杠杆系数=息税前利润+(息税前利润 -利息)=5000 -( 5000-3000 ) =
2•某公司按面值等价发行期限为 5年的债券，债券面值为1000万元，票面利率为12%，发行费用率为3% ,
所得税率为33%，则债券资金成本为( )
% B . % C . % D . %
答案：C
［分析］债券资金成本 =B・ i • (1 -T) -［B 0(1- f)］=1000 X 12% (1 - 33%)-［1000 X (1 -3%)］
=%
3•下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是(
提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险
在相关范围内，产销业务量变动率上升，经营风险加大
C .在相关范围内，经营杠杆系数与产销业务量变动率呈反方向变动
D .对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动
答案：C 分析］因经营杠杆系数=息税前利润变动率十产销业务量变动率 =M-( M-a),可知提高
固定成本总额，将增大经营杠杆系数，从而增大企业的经营风险；产销业务量变动率上升，经营杠杆系
数降低，从而减小企业的经营风险。
下列项目中，同优先股成本成反比关系的是(
B .发行优先股总额
答案：B ［分析］由优先股成本的计算公式:
)
所得税税率 D .优先股筹资费率
可知：优先股成本与优先股年股利成正比关系，与
Kp
D
R(1-f)
发行优先股总额成反比关系；而所得税税率对其计算没有影响，优先股筹资费率与其成同方向变化。
比较资金成本法是根据( )来确定资金结构。
B .占比重大的个别资金成本的高低
D .债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应
答案：A ［分析］比较资金成本法是指企业在作出筹资决策之前，先拟定若干个备选方案，分别计 算各方案加权平均的资金成本，并根据加权平均资金成本的高低来确定资金结构的方法。
某公司全部资本为 120万元，负债比率为40% ,负债利率10% ,当销售额为100万元时，息税前利润为
20万元，则该公司的财务杠杆系数为( )
A . B . C . D .
答案：B ［分析］财务杠杆系数 =EBIT-( EBIT-I ) =20 -( 20-120 X 40%X 10% =
某公司的经营杠杆系数为 2，预计息税前利润将增长 10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长
A . 5% B . 10% C . 15% D . 20%
答案：A ［分析］经营杠杆系数=息税前利润变动率十产销业务量变动率， 销售时增长率=10沧2=5%
对企业财务杠杆进行计量的最常用的指标是( )
A .息税前利润变动率
C .财务杠杆系数 D .财务杠杆
答案：C ［分析］对财务杠杆进行计量的最常用指标是财务杠杆