文档介绍：第二章 远期与期货概述
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目 录
远期与远期市场
期货与期货市场
远期与期货的比较
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金融远期合约
远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间,按确定的价格买卖一定数量的某种资产的合约。
在合约中，未来将买入标的物的一方称为多头，而在未来将卖出标的物的一方称为空头。
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远期合约的盈亏（profit）
远期合约并不能保证其投资者未来一定盈利，但投资者可以通过远期合约获得确定的未来买卖价格，从而消除了价格风险。
(b) 远期空头的到期盈亏
(a) 远期多头的到期盈亏
标的资产价格
标的资产价格
K
K
盈亏
盈亏
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远期合约种类
远期利率协议
远期外汇协议
远期股票合约
商品远期合约
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远期利率协议（FRAs）
远期利率协议是指买卖双方同意从未来某一商定的时刻开始，在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货币表示的名义本金的协议。
远期利率：1 × 4，3 × 6
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远期外汇合约
远期外汇合约是指双方约定在将来某一时间按约定的汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。
按照远期的开始时期划分，远期外汇合约又分为直接远期外汇合约和远期外汇综合协议。
注意：有些国家由于外汇管制，因此本金不可交割。这种外汇远期合约称为本金不可交割远期（Non-Deliverable Forwards, NDF），它与本金可交割但不交割远期（Non-Delivery Forwards）是不同的，注意区别。
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远期股票合约
远期股票合约是指在将来某一特定日期按特定价格交付一定数量单只股票或一揽子股票的协议。
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远期交易机制
特征
分散交易
非标准化
优点：灵活
缺点
信息劣势，市场效率较低
流动性较差
违约风险相对较高
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期货
期货是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定标的资产的标准化协议。
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