文档介绍：2021世界经济形势分析2021世界经济形势

　　估计2021年世界经济增加形势仍然不容乐观，按PPP计算的世界GDP增加率约为3%
　　□张宇燕姚仲枝
　　目前世界经济面临的关键挑战
　　。世界经济复苏乏力，GDP增加率连续下降，其原因有全球总需求不旺原因的影响，更主要的是潜在经济增加率的下降。
　　全球潜在经济增加率下降，源于劳动供给降低和劳动生产率增幅放缓的共同作用。发达经济体和部分关键新兴经济体的人口老龄化造成劳动年纪人口增加下降甚至负增加，婴幼儿抚养教育、性别不平等、长久失业造成就业能力和就业意愿不足和户籍限制等原因造成妇女和成年男性的劳动参加率都有所下降，这些原因造成了发达经济体和部分关键新兴经济体的劳动力供给降低。劳动生产率增速下降关键是由全球投资不足和全要素生产率增加缓慢所致。美国金融危机后，受融资约束、经济和政策环境不确定性和投资壁垒的影响，各国投资尤其是私人投资增速放缓。投资放缓不但对短期经济增加前景产生负面影响，还会造成单位劳动使用的资本增加放慢，并降低劳动生产率的提升。全要素生产率增加放缓除了因为技术进步对世界经济增加的促进作用减弱以外，还因为国际层面和各我国部仍存在很多阻碍全要素生产率提升的制度原因。
　　短期宏观经济政策无法应对潜在增加率下降的问题，各国需要经过结构改革促进世界经济强劲增加。G20杭州峰会已经制订了结构改革议程，出台了一系列促进世界经济长久增加的方法。然而，结构改革总是要触及现有利益结构，其顺利推进仍有赖于各国克服政治阻力的努力。
　　。全球债务水平连续上升，增大了金融市场的脆弱性。2021年金融危机期间，为了消除金融市场上的流动性恐慌，各国央行没有采取紧缩债务的方法，而是向市场大量注入流动性。危机过后，各国央行继续使用扩张性的货币政策，包含量化宽松政策，来刺激经济复苏。
　　全球低利率和部分央行的负利率政策深入加大了金融市场的脆弱性。低利率和负利率降低了商业银行的利差收入和盈利能力，从而也降低了其抵抗风险的能力；低利率和负利率还降低了低风险及无风险的固定收益类资产的投资收益，损害了部分长久投资者的利益，迫使她们转向高风险的投资，这在短期内会加大资本市场的风险，在长久会影响这些长久资本管理企业的稳定性。
　　全球债务水平的连续上升和低利率及负利率政策，是悬挂在全球金融市场上的达摩克利斯之剑，随时有可能引爆下一场金融危机。
　　。特朗普保护主义政策和美国加息预期改变，使得美国经济可能成为造成世界经济不稳定的源头。
　　特朗普竞选中承诺的保护主义政策一旦全部或部分实施，全部将对外部世界造成不利影响，并有可能引发全球范围内保护主义政策密集出台，从而造成世界经济增加率深入下降。
　　美国加息预期的改变也将重复扰动国际金融市场。伴随美国经济的重复波动及加息预期的重复改变，国际金融市场也将所以而出现重复动荡。
　　。国际贸易低增加已经成为影响全球经济复苏的主要制约原因。即使世界经济复苏乏力本身也是国际贸易低增加的一个原因，不过国际贸易低迷还有国际贸易体制和国际经济格局变动方面的内在原因。这些原因包含：第一，贸易自由化的红利逐步消失，这关键是因为多边贸易谈判进展缓慢，区域贸易