文档介绍：四、盈利能力分析
（一）与收入相关的获利能力指标分析:
1、销售毛利率
表1-1。１销售毛利率分析表
项目
２00４年
２005年
2006年
2007年
20０8年
五粮液（％）
48。9
5０
52．8
53．9
茅台（％）
82
８3
84
88
９0
行业平均（％)
33
２４
4０．2
(1）五粮液自身分析：从以上表中可以看出五粮液的销售毛利呈逐年上升的态势。说明企业的获利能力逐年在稳定提高，公司有良好的控制能力，具有形成利润的保障。具体原因如下：
1、销售收入方面
表1- 销售收入趋势表
项目
20０4年
2００５年
２006年
2007年
2０08年
主营业务收入
6297５８3438。98
641８7514７8．32
73970０6488．9１
73２855５8４1。６2
793３0６8723。21
从上表可以看出五粮液的销售收入基本上呈上升趋势。原因是：
随着酒类市场竞争激烈，并出现了一些新情况,公司面对粮食等原材料上涨和煤电油运的全面涨价，及时调整思路，采取了新的市场策略,主动调整产品结构，减少了低价位酒的产销量,提高中高价位酒的产销量。
在白酒行业树立良好的品牌形象,具有较高的美誉度。
进行有效的市场细分，采用积极的营销策略。
企业内部的质量控制制度不断完善。
２、销售成本方面：
表1-2。1销售成本趋势表
项目
２004年
2005年
2006年
20０７年
200８年
主营业务成本
3219３08８1５。74
３２0９５47722。3４
3３７7９7957３
3618０72８71．２５
，采取新的策略，把产品定位在高位酒上,并且粮食，煤，电,油等价格的不断上涨,增加了企业的成本投入。但是相对于主营业务收入的增长幅度，主营业务成本的增长幅度是比较少的。
综上所述,使得五粮液的销售毛利率成稳定上升的态势.
（2)与茅台的比较分析：：
茅台的高位酒所贡献的毛利润远远大于五粮液，从而也可以反映出茅台业务比较集中,集中性的采取占领高价位市场的策略，使其具有独一无二的竞争力。
茅台的毛利率远远高于五粮液的毛利率,原因如下表:
表1—２。2 主营业务结构对比表
项目
占主营业务收入比例（%)
占主营业务利润比例(％）
茅台高价位酒
8１．49
82．90
五粮液高价位酒
５５。４５
（3)在行业中的地位:从图表可知，五粮液的销售毛利率都高于行业均值,在行业中处于较高的地位,但仍然还有很大的上升空间。
２、销售利润率
表１-（%)
项目
20０4年
2005年
200６年
２007年
20０8年
五粮液
37。6
4６
４7．26
茅台
71
６９
72
６３
65
行业平均
２7。０４
26．７9
27。23
(１）五粮液自身分析：从图表中可得，五粮液的销售利润率除了05年外,其他都呈上升的趋势。表明五粮液创造新价值的能力逐步提高，对社会的贡献增大,公司增产增收的能力逐年增强.
０5年五粮液销售利润率下降的原因分析：（元）
项目
04年
05年
差额(%）
销售收入
62９7583438．98
销售毛利
3
4．25
销售利润
24６５716515。
1。43
（２。1）
从表中可以看出五粮液销售毛利收入200５年度较上年同期增长了1。92%,销售毛利增长了4。25%,所以销售利润率的下降是由于销售利润在下降,%,具体原因是:
主营业务税金增加。由于粮、煤、油主要原辅材料价格较大幅度上涨，新增固定资产折旧增加,安全、环保投入逐年增长，宏观环境要求要增加职工收入等主要因素使公司生产成本上升。因生产成本上升从而相应地调高了生产环节的结算价格,生产环节的结算价格调高致使主营业务税金随之增加。
（2）与茅台的比较分析：从图表中可以看出茅台的销售利润率高于五粮液，而茅台在07、08年度却出现下滑的现象,出现了波动的下降，主要原因是高位酒的销售量在减少。
（3）在行业中的地位：行业的平均销售利润率很稳定，保持在２５%左右。五粮液的销售利润率均高于行业均值。在行业中处于较高的地位。
3、营业利润率
表1—