文档介绍：重庆大学
硕士学位论文
我国上市公司自愿信息披露影响因素的实证研究
姓名:李文红
申请学位级别:硕士
专业:会计学
指导教师:汤亚莉
20050401
中文摘要
摘要
在当前证券市场面临整体“诚信”危机情况下,上市公司是否有动机为投资
者自愿披露更多信息?自愿披露的信息是否存在明显的信息噪音?是什么因素影
响了上市公司的自愿信息披露行为?本文的主旨就在于采用理论与实证的方法对
这些问题进行系统的探讨。
本文以契约理论、信息不对称理论、信号理论和有效市场理论等作为理论支
撑,借鉴国内外相关文献的研究方法和结论,结合我国特有的研究背景,提出本
文的研究假设,并分别从公司治理结构、上市地点、行业类型、发行股票类型以
及会计师事务所类型等五个方面研究各个因素对自愿信息披露行为的影响。
在本文对自愿信息披露影响因素进行研究之前,首先对上市公司自愿披露的
信息作了信息噪音实证研究,结果显示,上市公司自愿披露的信息不存在明显的
信息噪音。接着,采用多元回归分析方法对从深、沪两市筛选出的 952 家样本公
司进行实证研究,考虑了 10 个与上市公司自愿信息披露行为有关的因素,结果表
明:在全部样本组和高自愿信息披露水平组的回归分析中,流通股比例、股权集
中度、独立董事人数以及审计委员会的设置对自愿信息披露行为有显著影响,流
通股占总股份的比例越高、股权集中度越小、董事会中独立董事人数越多或设置
了审计委员会的上市公司,其自愿信息披露水平越高;发行股票类型对上市公司
有显著影响,发行两种及以上类型股票的上市公司,自愿信息披露水平更高;会
计师事务所类型对自愿信息披露行为有显著影响,经国际知名前“四大”会计师
事务所审计的上市公司,自愿信息披露程度更高。同时,在对高自愿披露信息组
的回归中还发现,董事长与总经理二职合一与自愿信息披露水平显著负相关。但
回归结果中并没有发现董事会中独立董事比例、上市地点和行业类型对自愿信息
披露行为有显著影响。最后,论文利用前几章的研究结果,并结合我国证券市场
的特殊性,分别从完善上市公司治理结构、尽快推出《上市公司自愿性信息披露
指引》、加强对自愿性信息披露的市场监管以及加强注册会计师对自愿性信息披露
的审核等几个方面提出了改进我国上市公司自愿信息披露行为的相关对策建议。
关键词:上市公司,自愿信息披露,信息噪音,实证研究
I
重庆大学硕士学位论文
ABSTRACT
In the market lack of honesty and credibility,do our panies have the
incentive to voluntarily disclose information?Is voluntary disclosure information
obvious information noises?Which factors have effect on the voluntary disclosure?The
general idea of this paper is to research these questions analytically and empirically.
On base of the principal-contract theory、information asymmetry、signal theory and
efficiency market bining the research method and conclusion of former
literature and the special research background in China,this paper develops our
hypotheses and researchs the determinants of voluntary information disclosure from
five aspects that are corporate governance, place, industry type, issue type and auditor
type.
Firstly,this paper empirically analyze if voluntary disclosure information has an
obvious information a result,we don’tfind information noises about voluntary
, multiv