文档介绍：基于期权的保险行业创新保护机制研究
华灯峰樊一阳廖雅
比海理工大学管理学院，上海200093)
［摘要］本文基于期权的理论建立了保险产品的创新价值模型，从理论上解释了保险企业创新 '搭便车'的现象，同时针对中国保险业的现状提出创新保护机制下的修正模型。通过实例模拟了 现有制度和创新保护机制下创新企业和跟随企业的预期收益，在两类企业收益成本平衡的基础上待 。为从制度上推动保险行业创新和发展提供了一个新恩 路。
［矢键词］保险创新;期权;价值模型;跟随企业;保护机制
［中图分类号］F84Q 32 反献标识码］A ［文章编号］1004 - 3306(2009) 10 - 0021 - 06
一引言
保险产品创新是推动和繁荣保险市场和相关金融市场的最基本的动力，是发挥保险风险保障、资金融通 和社会管理三大功能的核心基础和最根本的体现方式。与我国保险业保持30%以上的增长速度相比，保险 产品创新落后于市场需求,落后于保险业的发展⑴。很重要的原因之一就是保险产品的特殊性。要开发一 个新的保险产品，保险公司需要掌握大量保险事故发生和损失的信息,进行仔细核算，从而计算出最优费率。 这些工作需要保险公司投入大量的资源。然而，所有努力的成果 一^呆险合约很难像其他商品那样获得知 识产权的保护121。保单必须以文字进行清晰的描述承保范围、保险价格、保障范围。文字的开放性使得竞 争对手很容易获知保单条款的任何创新,并很容易模仿。与此同时，模仿者却不必为此付费。显然,这会严 重影响保险公司进行产品创新的积极性。
作为保险行业的监管部门，一方面，希望通过制度的设计使得有条件的保险企业能够积极创新，成果燄 够受到一定程度的保护，从而得到与其承受的风险相匹配的收益，带动整个行业的进步；另一方面，鼓励不具 备自主创新能力的保险企业适当模仿， 规模效应。所有保险企业都自主创新和都不创新这两种极端的情况对行业的发展都是有害的。因此，监管 部门需要从制度上协调好保护创新和推动全行业发展之间的关系，建立能有效发挥创新对行业发展推动作 用的机制。
本文研究的目的就是利用期权的理论，建立保险产品创新的价值模型，并分析在我国现行的制度条科 下，创新企业与跟随企业各自的价值所得，从理论上解释保险企业创新产品'搭便车'的现象。并通过模拐 两类企业收益平衡的情况,得出有效的约束系数，为保险行业保护创新和推动行业发展提供新的思路。
二保险创新价值模型及修正创新价值模型的建立
保险产品创新是一种高风险、高回报的企业活动，它带给企业的是一种成长机会。因此其价值也可以用
［基金项目］上海市研究生创新基金项目(JWCX乩0902)。
［作者简介］华灯峰，上海理工大学管理学院硕士研究生;,硕士生导师;廖 雅, 上海理工大学硕士研究生。
成长机会价值来体现。，成 长机会是一个期权151 O由于保险创新的商业化要经历研发和市场推广两个阶段，因此，源于保险产品创新 的成长期权也包括两部分：产品研发和市场推广。而对于跟随企业，由于不需要经历产品研发阶段，故其成 长期权只包括市场推广。
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