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远期和期货价格的决定.ppt

文档介绍：第3章远期和期货价格的决定
制作人：韩丽
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本章导读
预备知识：资产分类、复利、卖空和假设
投资资产的远期价格（3种类型的收益）
远期合约估价
远期价格和期货价格的关系
股票指数和货币的远期和期货合约价格
商品期货的期货价格
期货价格和预期未来的现货价格
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3.1 预备知识
远期和期货价格与标的资产价格之间的关系
远期价格和期货价格的关系

资产的分类:投资性资产和消费性资产

利息的计算

卖空操作
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A、资产的分类
投资性资产(远期价格能够精确确定)
按收益情况分:无收益
已知现金收益
已知红利率
消费性资产(远期价格只能给出一个范围)
便利收益
持有成本
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B、连续复利
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如果已知终值为A，以利率R按连续复利方式贴现n年，其现值为：
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等价利率的转换
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例子
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不同频率复利利率的转换
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