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期货套期保值与大豆顺价销售-论文.pdf

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一 一一一


文/ 滕 伟 徐海生

近几年我国大豆供给对国际市场依赖程度逐年加深。 定是否进行套期保值和如何进行套期保值,就需要考虑回
由于进口量的逐年递增,我国大豆市场的供给总量也呈大 避风险带来的利益和付出成本之间的关系。套期保值者的
幅上升之势。大豆在我国属放开经营的品种,因此已成为国 成本: 一是交易手续费和交割手续费; 二是占合约价值量
内最活跃的大宗农产品期货品种之一。一般具有粮油经营 5%- 20%的交易保证金和可能出现的追加保证金等,这些资
资格的企业都可以经营大豆,经销商众多。由于大豆具有储 金的需要是进入期货市场所必须的。
存、运输方便,质量均一、易于检验、流通量大、商品率高以 在实际运作过程中,粮食购销企业可以根据商品交易
及价格波动大等特点,己经成为我国一个成熟的期货交易 所市场行情和大豆市场需求的季节性等因素,预测一个最
品种。 佳销售月份,并与信誉好、实力强的仓储库签定代储协议。
期货市场,既是一种与现货市场对应存在的商品市场, 按照预测的销售月份提前一至二个月 (储存时间过长,将加
又是一种特殊形式的金融市场,通常被认为具有发现价格 大储粮费用) 将大豆发运至库。这样以来,粮食购销企业便
和转移风险的两个独特的经济功能。在市场变化的不确定 把握了销售时机,一方面当出现大豆现货价格上涨时,可以
性日益增加、各种联系日益增多的世界经济中,由于期货市 就地销售; 另一方面当期货市场大豆价格上涨时可以结合
场可以为套期保值者提供转移价格风险的手段,使其日益 锁定利润与合作经营方式卖出期货合约,实行套期保值,以
显示出特有的、无可替代的重要地位和作用。大豆期货市场 获取较大的利润。
是一个竞争性市场,对众多大豆生产、经销和使用企业来 例如:某粮食购销企业现有库存大豆1,()(N)手(合 10,
说,都面临较大的市场风险。套期保值,回避市场风险是众 1)00 吨) ,均价为 1,8()() 元/吨,通过对大连期货市场行情调
多的大豆生产、经销和使用企业的内在需要。 查得知,x年x月大豆期货合约以每吨2,()41 元的价格交易,
期货市场基本的经济功能之一就是提供价格风

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上传人:yinjiong623147 2021/2/25 文件大小:143 KB

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