文档介绍：第27卷第2期 20O8年2月 工业技术经济 V总o1第．27．No．2
172期
公路建设项目财务分析的盈亏平衡分析法
杨玉胜
(长沙理工大学，长沙)
[摘要] 随着公路建设投资主体多元化以及公路经营方式的不断改变，公路建设投资决策必须
进行盈亏平衡分析。本文提出公路建设项目盈亏平衡分析的基本参数和基本关系式，给出盈亏平衡分析
量化模型，运用盈亏平衡分析法进行财务分析和投资风险分析，有效避免公路项目投资的潜在风险，对
公路建设项目作出科学的投资决策。
[关键词] 公路建设项目 财务分析盈亏平衡投资决策
[中图分类号] 85 [文献标识码]A
l 引 言
公路建设项目一直被认为是属于社会公益性项目，
其经济评价也是以国民经济评价为主。但随着市场经济
的进一步发展，公路建设投资主体多元化以及公路经营
方式的不断改变，投资主体对于财务评价的要求越来越
高，对投资项目的财务抗风险能力要求越来越高，以往
评价方法是用敏感性分析方法分析财务风险，但已远不
能满足投资者的要求，不能充分反映公路建设项目可能
存在的财务风险。2004年国家发改委颁布的《公路项目
可行性研究报告编制大纲》中，要求增加盈亏平衡分析
进行风险分析，但是没有给出明确的分析计算模型，缺
乏通用、合理和可行的计算参数，使盈亏平衡分析方法
没有在公路建设项目经济评价中得到充分的应用，而给
投资者带来较大的潜在风险。
2 盈亏平衡分析法的基本原理
盈亏平衡分析是在一定的市场、生产能力的条件下，
研究成本与收益的平衡关系的方法。对于一个项目而言，
盈利与亏损之间一般至少有一个转折点，我们称这种转
折点为盈亏平衡点BEP(Break—Even Point)，在这点上，
销售收入与生产支出相等，对于所研究的项目方案来说，
既不亏损也不盈利。盈亏平衡分析就是要找出项目方案
的盈亏平衡点。一般说来，盈亏平衡点越低，项目实施
所评价方案盈利的可能性就越大，造成亏损的可能性就
越小，对某些不确定因素变化所带来的风险的承受能力
就越强。盈亏平衡分析的基本方法是建立成本与产量、
销售收入(扣除税金)与产量之间的函数关系，通过对
这两个函数及其图形的分析，找出用产量和生产能力利
用率表示的盈亏平衡点，一般情况下为这两个函数的交
点。进一步确定项目对减产、降低售价、单位产品可变
成本上升等诸因素变化所引起的风险的承受能力。
3 盈亏平衡分析法在公路建设项目财务分析中
的应用
盈亏平衡分析法是一种比较成熟的方法，在工业项
收稿日期：20o7—12—05
基金项目：湖北省交通厅项目(鄂交科教[2004]343号)
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目的经济分析中的应用非常普遍，但由于公路项目本身
的特点，一方面公路项目具有社会公益性，另一方面公
路项目的投入和产出没有工业项目那样具体和易于定量，
所以这种方法在公路项目的经济分析中很少用到，也没
有具体的分析参数和模型。现在随着市场经济发展，公
路建设项目投资主体的多样化，以及公路经营方式的改
变，致使很有必要进行盈亏平衡分析，为投资者提供这一
方面的决策参考，以便于投资决策更加合理和可靠。为
此，本文结合工程实际和公路项目经营特点，对盈亏平衡
分析法在公路