文档介绍：第三章企业合并?史上五次并购浪潮问题导入 19世纪下半叶科学技术进步,以横向并购为特征的第一次并购浪潮 20世纪 20年代( 1925-1930 ),以纵向并购为特征的第二次并购浪潮 20世纪 50年代中期、科技革命,以混合并购为特征的第三次并购浪潮 20世纪 80年代兴起以金融杠杆并购为特征的第四次并购浪潮(规模) 20世纪 90年代以来第五次全球跨国并购浪潮,和经济全球化、技术进步、管制放松与资本市场发展?第五次全球跨国并购浪潮全球企业并购规模( 1990-2008 年) 资料来源: 《中国并购报告 2009 》,根据历年数据整理。 10亿美元问题导入?第五次全球跨国并购浪潮欧债危机给中国银行业带来全球并购机会? 问题导入中国并购市场规模( 2001-2008 年) 10亿美元资料来源: 《中国并购报告 2009 》,根据历年数据整理。问题导入?第五次全球跨国并购浪潮(在中国) 中国企业境外并购( 2001-2008 年) 亿美元资料来源: 《中国并购报告 2009 》,根据历年数据整理。问题导入?第五次全球跨国并购浪潮(在中国) ?据汤姆逊-路透报告:在全球跨境并购规模大幅下降的情况下,中国 2009 年的海外并购总额同比增加 40% ,金额达 218 亿美元,仅次于德国,居世界第二位。?中铝宣布以 195 亿美元注资全球矿业巨头力拓; ?湖南华菱钢铁收购澳大利亚第四大矿石供应商 FMG ,% 股权,成为其第二大股东; ?中石化收购 Addax 石油公司,总价达到 亿美元, Addax 石油公司成为中石化全资子公司; ?苏宁电器注资日本老字号电器连锁企业 LAOX 公司,持股 % 而成为第一大股东。问题导入?近年来,外资并购中国企业的案例 2004-2007 年,凯雷收购徐工案引发“外资收购威胁论”败北; 2006-2007 年,高盛收购双汇案“顺利过关”。 2008 年9月3日,可口可乐公司高价收购汇源果汁公司,以身试法( 2008 年新颁布《反垄断法》)。 2011 年9月,银鷺归“巢”。问题导入?中国企业并购事件: 2004 年, TCL 收购汤姆逊( THOMSON )彩电事业部,组建全球最大彩电制造企业—— TTE ,并购两年连续出现巨亏; 2004 年12月8日,国内 PC机航母的联想收购 IBM 的PC机业务; 2005 年,明基收购西门子手机业务,明基遭遇了 TCL 式的困局, 2006 年12 月,明基已亏损 8亿欧元,收购“已被证明失败”; 2009 年6月美国通用与四川腾中就出售越野悍马(HUMMER) 品牌事宜达成备忘录; 2009 年10月10日,签署协议; 2010 年02月25日,宣告失败。 2009 年6月24日,苏宁电器宣布投资 8亿日元(约 5730 元人民币),收购日本家电连锁公司 Laox 株式会社 % 的股权; 问题导入问题导入