文档介绍：摘要是因为亏损,而是现金不足。因此企业资产流动性不足是企业陷入财务困境的重我国上市公司的财务报表数据,采用传统流动性指标和现金流流动性指标,运用建立的预警模型有令人满意的预测效果,且行业研究的预测效果也优于整体研究。第一部分介绍了流动性与财务困境的概念以及它们的内在关系,同时也介绍了流动性的衡量指标,并指出了本文的研究重点。第二部分为研究方法与设计。本研究采用的方法是因子分析方法和法。此外还介绍了样本选取和数据来源,流动性特征变量的选择及数据处理。第三部分为实证研究部分,包括整体研究与行业研究。因子分析模型和模型都显示出了较好的预测准确性,且行业研究的预测效果优于整体研究。第四部分总结了实证研究部分的研究成果及其应用,并说明了研究的局限性和研究的拓展方向。关键词:资产流动性;财务困境:因子分析方法;椒发达国家的统计资料表明,将近的破产企业是获利企业,它们倒闭并不要原因。国内外学者财务困境预警的研究,都是综合公司的偿债能力、获利能力、营运能力、成长能力等各方面的财务状况,从而进行财务困境预警的。本文应用因子分析方法和椒ǘ晕夜鲜泄窘刑崆傲侥甑牟莆窭Ь吃ぞ芯俊考虑到行业流动性的差异,本文还对制造业做了一个行业研究。实证结果显示所研究还发现在现有会计制度和会计准则下,财务报表能提供预测财务困境的大量本研究共分为四部分。有用信息。’
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流动性与财务困境的研究概述第一章流动·母拍与鞫远ㄒ逦O纸鸬难泛投唐诔フ芰ΑK梢杂本比例就越高,企业资产流动性就越强【俊则认为流动资产是指现金和容易变现的资产。不同的资产具有不同的流动性。对于除现金以外的资产,流动性有两层含义:湎炙璧氖奔洌现金流的数额和改变其实现的时间等途径,来满足任何预料之外的现金需求和利用一切不可使用资产时,所要付出的机会成本大小。企业通过经营活动创造现金的能力越强,对外部融资的依赖越小,则其财务流动性就越强【。黄国良认为企业资产的流动性是指企业资产在价值不损失情况下的变现能力。它有两方面的含义:变现数量和变现速度。一个企业的资产流动性关键取决于企业流动资产的数量和质量,特别是企业流动资产中现金、应收账款和究。理由是企业资产维持一定的流动性主要是为了偿还债务,以实现持续经营【钔。袁业虎认为流动性风险是指企业资产不能正常和确定性地转移为现金,或企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。因此,企业的流动性风险包括两层含义:前一层含义称为变现力风险,后一层含义主要指企业支付能力和偿债能力发生的问题,又称为现金不足及现金不能清偿风险。变现力风险是引发现金不足及现金不能清偿风险的根源,而后一种风险又直接促使企业破产薄谢长儒,高德秋认为企业资产的流动性是指企业资产经过正常次序,无重大损失地转移为现金以及企业债务契约或其他付现契约履行的能力,是蕴含于企业生产经营过程中动态意义上的偿债能力流动性一般是指企业资产转化为现金及现金等价物的能力,即变现能力。但不同的学者出于不同的研究目的,对流动性有不同的定义。长期融资净值与营运资本需求的比值来衡量。其中,长期融资净值等于长期负债和权益资本的总和减去固定资产净值。这个比率越高,来自于长期融资的营运资湎直嚷实奈榷ㄐ浴O烈辶鞫灾话谝徊愫澹阋辶鞫栽虬两层含义茅宁认为财务流动性应该是指企业财务的灵活性,即企业通过增加存货的数量和质量。在研究企业资产流动性时还需结合企业负债流动性进行研
财务困境的概念美国的定义财务困境为:莆袷О堋4泳靡庖迳侠此担莆失败意味着加入风险成本以后的投资回报率明显或持续低于先前的投资回报率。权人的债务,则称为法律型的财务失败。商务型的财务失败概念由险而终止、经营牵涉到某些法律行为缃庸堋⒅刈而呈现出不良状况等。经它指一种短期状况,通常是因为马上宣布破产而引起。技术性无力偿还很容易被发现,通常表现为资不抵债、净值为负,但是更加严重的无力偿还则需要复杂的评估分析手段才能发现。ピ肌Nピ伎梢允羌际跎系奈ピ家部梢允欠缮系之间的合同,可以用流动比率或负债比率等流动性指标来衡量。法律上的违约指破产;二是指按破产法规定宣布破产、清算或重组美国的将财务困境定义为企业履行义务时受阻,具体有如下四大于总资产锤喝ㄒ。裢锨贰9静荒艹ジ陡赫蛘呶ケ沉舜条款。式鸩蛔恪9臼芟抻诨蛘卟荒芑竦酶髦侄钔庾式稹】。等人认为财务困境是指一个企业处于经营性现金流量不足以抵偿现有到期债务缟桃敌庞没蚶而被迫采取改正行动的境况。他们认为一旦企业发生如下的事情时,可以表明企业陷入了财务困境:股利的减少:工厂的关闭、在实证研究中,不同的学者对财务困境的界定也有不同的标准。例如对于“财务困境”的界定标准国内外学者也有很多种不同的看法。也可认为是收益不足以抵补成本或投资平均回报率低于公司资本成本的情况。财务失败并不意味着公司不能