文档介绍：影褫б怀芒;归进行估计;最后,通过模型对未来国有股减持的宏观影响进行敏感性分析。///尸/在风险定价模型的实证检验中,本次研究采用了市场模型和证券市场线模型。研究通过二次回归的方法,首先对股票收益和市场风险的整体相关关系进行了考【内容提要】论文围绕当前我国证券市场上的国有股权问题展开研究,分别从风险定价模型、市场有效性假定和未来国有股减持这三个不同的角度,对国有股问题进行了较察。然后在此基础上,引入股票的国有股比例和流通晒婺W魑7缦找蛩兀疾国有股权是否是当前市场上影响股票定价的非系统风险因素。在市场有效性假定的实证检验中,,对当前我国证券市场的半强势有效性进行了考察。研究又具体分为两个步骤:首先,对所有重组案例的总体情况进行考察,检验市场的整体有效性;然后,通过对样本案例进行分组考察,进一步检验资产重组的效果对市场有效性的影响。本次研究的最后一章,从中长期角度对未来国有股减持的宏观影响进行了预测。,构造了市场指数模型:然后,再通过比较分析,确定模型中各解释变量样本观察值的计算方法,并在此基础上对模型中的参数谐∮行Аけ菁俣为全面和深入的实证考察。谐∧P证券市场线事件分析甘嘀时间因素【中文书目索引】系统风险一【关键词】●
琣瓵瑆【甅【瓻籹畐..甀,:琫—畂.,.,,瓼,..●
个国有企业改革的进程,关系到整个社会主义市场经济建设的进程。对于国内投资对于国有股权问题的关注,正是本人以此为毕业设计命题的原因。尽管在这方第一,考察重点十分突出,所有的研究均围绕当前我国证券市场上国有股权的证券投资理论研究角度对国有股权问题进行了考察,同时又创新地从中长期角度对第三,以实证考察为研究的主体,进行了大量的数据和信息处理工作。据统计,另一方面从具体的研究方法来看,本次研究与国内学者类似的研究相比,有以第一,对传统的研究方法进行了补充和改进。具体体现在:①风险定价模型的中国股市从创立至今,已经走过了整整十年的风雨历程。在这十年中,我们的市场建设取得了令世人瞩目的成就。无论是市场规模还是管理体制都得到了巨大的但是另一方面,我们的市场目前仍然不够成熟,在很多方面还有待于继续规范和完善。国有股权的问题,正是市场进一步发展过程中的一个焦点。对于管理层而言,国有股权问题的妥善安排,不仅关系到资本市场的健康发展,同时还关系到整者而言,国有股权问题能否得到合理的安排直接关系到投资者的切身利益。而国外投资者同样也关注着国有股权的问题。因为一方面,国有股权问题的存在反映了中国的资本市场和成熟资本市场之间的差距;,也可能给他们带来前所未有的投资机遇。面,前人已经从事了大量的研究工作,但是,过去的研究主要是从上市公司财务制的角度对两个问题给出比较明确的答案。第一,目前国有股权对我国证券市场产生着怎样的影响。第二,未来国有股的减持将对我国证券市场产生怎样的影响。在完成全文的研究工作以后,本人对这次研究的特点进行了如下的概括。一方面从总体来看,本次研究具有以下几个特点。相关问题展开。未来国有股减持的宏观影响进行了敏感性分析。研究中处理的各种数据总计达到万余条。下几点进步。度或决策机制的角度展开的。而本人希望通过这次研究,能够从证券投资理论研究第二,研究问题的角度多样。既从风险定价模型和有效市场假定这两个传统的月发展。口●
实证检验过程中,对收益率时间序列数据的稳定’陲进行了考察;②半强势市场有效第二,在理论分析的基础上,通过构造模型,对未来国有股减持的宏观影响进本次论文的研究工作从最初的选题、开题到最后的定稿,始终得到了本人导师克老师、谢为安老师和徐筱凤老师。此外,在论文原始数据的收集过程中,本人父亲曾学群先生和夫人徐雅敏也提供了大量的协助。在此表示衷心的感谢。性的检验过程中,在传统的基础上,同时考察了,使研究结果更加全面;③半强势市场有效性的检验过程中,在计算和时,剔除了系统因素引起的偏差,使检验结果更加精确、合理。行了定量的敏感性预测。这是本次研究最主要的创新之处。刘红忠教授的悉心帮助和指导。尤其是论文中对传统研究方法的补充和改进,更是和刘老师的帮助与指导密不可分。在论文的开题报告会上,国际金融系的其他教授也对本人此次研究的构思提出了宝贵的意见。需要特别感谢的有许少强老师、姜波月于复旦大学曾立●
第一章绪论第一节与国有股权相关的风险定价模型的实证研究————————猒駆●馹!!—一一一‘股票定价模型是证券投资理论研究的重要领域,因此我们在探讨国有股权的相股票定价模型的研究发展大致经历了两个阶段。第一阶段以现金贴现模型为代表。第二阶段是在现代资产组合理论基础上发展起来的资本资产定价模型。模型是目前西方风险资产