文档介绍：内容摘要随着基金业的不断发展和市场对委托理财需求的不断膨胀,私募基金的规范化必将成为我国金融乃至经济发展的必然趋势。本文采用理论研究与案例分析相结合的方法,对私募基金的产生、发展和趋势进行了系统研究,并在此基础上探讨了我国私募基金的规范化发展问题。论文包括四个部分:第一部分界定了“基金”“投资基金”以及“私募基金”的概念,介绍了私募基金的特点,对一些容易混淆的概念进行了比较。第二部分和第三部分分别从国外和国内私募基金的现状分析八手,找出发展中的经验与教训,并通过典型案例分析,发现其中隐藏的问题和风险。第四部分在总结私募基金规范化发展意义的基础上,为我国私募基金的规范化发展提出了一些初步的政策和立法建议。关键词:私募基金;对冲基金
綾岫’瑚,蝞髏琲.、..琾.;Ⅱ,Ⅲ
,私募基金已发展成为全球资产管理业中重要的组成部分,我国的私募基金虽然还处于雏形时期,但已经显示出强大的生命力和旺盛的市场需求。规范化发展私募基金,发挥它对我国资本市场建设和国家经济发展的积极作用,我们就必须了解什么是私募基金,它有什么特点,与别的金融品种有什么区别和联系,同时它的运作方式和风险又在哪里。为了能够全面客观的认识这一新生事物,我们先从基金这个概念入手,逐步揭开私募基金的神秘在资金关系上,基金骵侵缸庞糜谀持痔囟目的并进行独立核算的资金,如奖励基金、福利基金、生产发展基金、养老保险基金、退休基金、救济基金、能源交通重点建设基金、预算调节基金等。在组织关系上,基金是指管理和专门用于某种特定目的并进行独立核算的资金的机构或组织,基金组织大致可以分为基金会、社会福利基金、保险基金、产业建设基金和投资基金等几种类型“。在经济金融领域,我们平常所说的基金指的是一种集合投资制度,即投资基M蹲驶鸢髦掷婀蚕怼⒎缦展驳5募贤蹲史绞剑即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金管理人管理和运用,由基金托管人托管,从事证券或实业投资。作为一种间接投资方式,投资基金的资产被划分为若干个基金单位,投资者不再直接参与买卖,改由专家理财;投资者仅按持有基金单位的份额分享基金的增值收益。世纪,英国出现了最早形态的投资基金”,即由政府出面组成投资公司,集中众多中小投资者的资金委托理财能手代为投资。在随后的几十年里,投资基金成为美国发展最迅速的一种投资工具。从历史渊源上看,投资基金源于信托。从法律定位上看,不论何种形式的投资基金都是投资人将投资资金通过信托关系委托给基金管理人经营管理的金融组织关系,信托关系在投资基金中占据实质性地位。信托制度最初产生于英国,自世纪传入美国后逐渐应用于商事领域,形成了金融信托。投资基金就是在金融信托的基础上逐渐发展起来的金骵面纱中国私募基金规范化发展研究浙江大学硕士学位论文削王益、;中国经济出版社.
.蹲驶鸫蠹易作为一种集中资金、专家经营、组合投资、分散风险的投资制度,目前投资基金以其专业化管理和分散投资等诸多优点而备受投资者青睐。它的出现增加了证券市场的投资品种,扩大了市场交易规模,为资金有限和信息有限的中小投资者拓宽了投资渠道,起到了丰富和活跃证券市场的作用,逐渐发展成为国际资本流动的重要渠道,也成为发展中国家和地区吸引外资的一种有效形式。年英国成立的“海外及殖民地政府信托”被公认为世界基金“业诞生的标志。年美国颁布的《投资公司法》和《投资顾问法》奠定了现代基金业发展的法律基础。二战后,随着全球贸易一体化和自由化、金融市场的发展,全球基金业有了长足的发展,出现了各式各样的投资品种,人们通过不同的标准和方法将其划分为若干不同的种类:根据经营中资金总额能否追加以及基金是否可以赎回,分为封闭型基肟7判突—‘:封闭式基金的发行规模在发行前已确定,发行完毕后和规定的期限内基金资产是固定的。这种基金一般都有明确的存续期限,存续期间已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊情况下此类基金可进行扩募,但扩募应具备严格的法定条件,所以正常情况下基金规模固定不变。而开放式基金在规定期限内基金总额不固定,投资人可以方便地申购和赎回,基金也可以随时增加发行。根据组织形式的不同,分为契约型投资基金凸拘屯蹲驶约型投资基金也称信托型投资基金,是根据一定的信托契约原理,由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立基金契约而组建的投资基金。契约型基金设立的依据是信托法,它不具有法人资格,一切运作依据契约进行,契约期满,基金运营也就终结。公司型投资基金,是具有共同投资目标的投资者依据《公司法》组成以盈利为目的、投资于特定对象的股份制投资公司。公司型基金的结构,通常有三个当事人:投资公司、管理公司和保管公司。基金资产独立于基金管理人和保管人的资产之外,即使受托的金融保管机构破产,受托保管的基金资产也不在清算之列。