文档介绍：论文摘要中国股市在十几年的发展历程中,时刻伴随着泡沫现象。由于股市功能定位的偏差、政府的过度干预、上市公司质量不高、监管不力和缺乏做空机制等方面的原因,中国股市的发展始终不能走上正轨。股票市场作为泡沫经济的重要载体,对于影响整个国民经济的发展起着至关重要的作用。一方面,股票市场的畸形发展,降低了社会资源的配置效率,会影响经济的正常发展;另~方面对泡沫的治理却也不能草率行事,一旦挤出泡沫的手段过于强硬,很可能会刺破泡沫,导致经济的衰退,同样会给经济发展带来严重的负面影响。本文从对股市泡沫现象成因的分析入手,分析泡沫形成的实质和中国股市泡沫的现状,并提出各种治理对策和作用效果。本文共分为四个部分:第一章,股票市场泡沫的概述;第二章,股票市场泡沫的效应;第三章,中国股市泡沫的度量及成因:第四章,中国股市泡沫治理对策探讨。文章按照以下思路展开:第一部分介绍了泡沫的经济学定义和泡沫经济的主要载体,并通过对股市泡沫一般成因的研究,按照股市泡沫生成的本质特征,对股市泡沫进行分类,而后介绍了一些股市泡沫的度量方法。第二部分主要介绍了股市泡沫对经济发展正反两方面的效应,在这里重点强调了股市泡沫对经济可持续发展的危害。第三部分回到中国股市,从国内著名经济学家对“市盈率是否高估”的争论入手,探讨中国股市泡沫的度量和特殊成因梢蛑邪伺菽苫砝砺墼谖国股市的反映5谒牟糠衷谒得髁苏枰V卫恚⒂Σ扇∥潞偷氖侄沃卫砉墒泡沫的基础上,对货币政策、增加股市供给、增加股市信息供给、建立做空机制等四种手段分别进行了深入分析。关键词:股票市场泡沫治理对策
言引中国股市兴起已有年,其问股票价格的飚升,曾经使许多人在一夜间暴富:而股票价格的暴跌,又使得一些人折戟沉沙,由腰缠万贯变得一贫如洗。面对股市的风云变幻,涨跌起伏,理论界一直议论纷纷,把股价飚升看成是股市中的不正常现象,对股市中存在的泡沫发出警告,希望股票价格能够向其内在价值回归,此种声音年来不绝于耳。在年后的今天,当我们想起日本泡沫经济的崩溃给日本经济发展带来的年衰退,当我们看到美国新经济“神话”的破灭,就不得不再次对中国股市发问:我国股市究竟是否存在泡沫欠裱现政府是否应该治理股市泡沫Ω貌扇『沃址椒引言
第一章股票市场泡沫的概述一、“泡沫”的定义及主要载体二、股市泡沫生成的一般原因使人们产生还要涨价的预期,于是又吸引了新的买主——这些人一般只是想通过买中一个载体——股票市场。日本泡沫经济的破灭,导致了日本经济的持续衰退,也让我们越来越关注经济泡沫问题,本章就泡沫的定义、主要载体和股市泡沫的一般成因、分类和度量等方面,重点讨论关于股市泡沫的一些重要的基础问题。在年版的《经济学大辞典》中引用著名经济学家、前美国经济学会会长金德尔伯格的话定义“泡沫”在经济学领域的含义:“泡沫这个名词,随便一点说,就是一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价,开始的价格上升会卖牟取利润,而对这些资产本身的使用和产生盈利的能力是不感兴趣的。随着涨价常常是预期的逆转,接着就是价格暴跌,最后以金融危机告终。通常‘繁荣’的时间要比泡沫状态长些,价格、生产和利润的上升也比较温和一些。以后也许接着就是以暴跌蚩只形式出现的危机,或者以繁荣的逐渐消退告终而不发生危机。”当然,我们可以看出金德尔伯格的定义,只揭示了一种经济现象,并没有力求去揭示“泡沫经济”的实质和动因。泡沫经济以繁荣始,而以危机终。在现代经济中其载体主要为股票和房地产市场,这主要是由于上述两种商品的供求关系不容易达到平衡。虽然,其他商品也可以成为泡沫经济的载体,如世纪荷兰的郁金香,年代我国的君子兰,也都成为过泡沫经济的载体,但由于在市场上,这些商品的稀缺,很快就会通过生产而达到供求平衡,所以其引起的“泡沫”也只是昙花一现,不会给社会经济的发展带来多大影响。而由于在一个固定的时期内股票和房地产的供给量很难增加,因此在股票市场和房地产市场上最容易产生“泡沫经济”。本文研究的主要是泡沫经济的其股市泡沫生成的一般成因主要揭示了在各种内在因素和外在因素的作用下泡沫形成的机理和过程,这样可以帮助我们更清楚的认识股市泡沫的本质。中国股票市场“泡沫现象”分析及治理对策探讨
虚拟资本与实物资本背离时,虚拟资本因炒买炒卖而使价格暴涨,形成了虚假繁荣;当需求萎缩时,虚拟资虚拟资本一词最早出现于马克思的《资本论》,它是以有价证券的形式存在的、并能给持有者带来一定收入流量的资本,如股份公司的股票、企业或国家发行的债券等。所谓虚拟性是指有价证券所具有的相对独立于现实资本之外,却能给其持有者带来收入流量的特性。~个的提高,最终取决于其所创造的和拥有的社会物质财富,即最终商品和劳务,而货币是游离于其上的,表现其价值的一般等价物,现代经济发展水平和社会福利水平就是用货币来表现的,这就构成了一