文档介绍：摘要一步发展了/证券市场对外开放既是一个理论。题,又是一个现实问题。有三个原因使得研究中国证券市场对外开放成为必要。首先,在国际层面上,世界证券市场国际律,进而系统地提出中国证券市场对外开放策略,服务于中国证券市场自身的进化趋势越来越明显;其次,就中国而言,加入螅泄と谐”厝辉诟高层次和更大规模上对外开放:最后,就理论基础研究来说,以证券市场放为主题的基础理论研究远远滞后于证券市场对外开放实践发展。这种情况迫切需要我们从金融全球化趋势和金融开放这根主线出发,进一步总结发达国家和发展中国家证券市场对外开放的经验和教训,并提炼出证券市场对外开放的一般规全文主要分为四章。第一章为证券市场对外开放概述,主要内容包括证券市场对外开放定义、世界证券市场国际化趋势、证券市场对外开放路径以及模式选择问题。第二章主要介绍中国证券市场对外开放的现状和问题。此外,考虑到中国已经正式成为稍惫琖关于证券市场对外开放的一般要求和中国关于证券市场对外开放的承诺也成为本章的重要内容。在明确中国证券市场对外开放的基本环境和存在的问题之后,本文第三章主要讨论中国证券市场扩大对外开放必须满足的条件。笔者认为,中国证券市场进一步对外开放至少满足三个条件,即国有股减持和全流通、人民币资本项目自由兑换和宏观经济和金融保持相对稳定。在第四章,我们对中国证券市场对外开放的策略进行研究。鉴于证券市场无所不包的性质,笔者认为,中国证券市场对外开放的整体策略设计可以分为三个有机部分,即总体策略、单项策略和特殊策略。分类号:.关键词:证券市场对外开放喝垮,
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刖吾证券市场对外开放既是一个重大的理论问题,又是一个重大的现实问题。有三个方面的原因使得研究中国证券市场对外开放、尤其是开放策略研究成为必要。首先,从实践层面上看,自世纪年代以来,证券市场国际化趋势日益明显。世界证券市场国际化趋势表现在多个方面,本文以下对此将有专门论述。在世界范围内,证券市场正日益由封闭走向开放、由分割走向统一、由单一走向多元。不仅发达国家的证券市场正日益向全球渗透,许多发展中国家和地区的证券业也迈出了国际化的步伐。世界证券市场国际化趋势构成了中国证券市场对外开放的宏观环境。其次,从理论研究层面来看,以证券市场对外开放这一特定课题为研究对象的理论研究远远滞后于证券市场国际化的实践发展。目前,理论界就证券市场对外开放已经完成的研究主要散见于对金融全球化趋势和金融开放的论述中,其主要内容包括金融全球化的动因分析,金融全球化对发展中国家的影响,由金融全球化趋势和金融开放引发利益和风险权衡,发展中国家应该如何应对金融全球化趋势和如何渐进而稳妥地开放本国金融产业以寻求开放利益最大化和开放风险最小化等方面。就证券市场对外开放这一特定研究课题而言,已有的理论研究显得空泛而缺乏针对性。这种局面造成的一个直接后果就是,现阶段已完成的理论研究就证券市场对外开放提出的战略和战术建议远没有系统化和成型化,并因此缺乏应有的指导价值。第三,就中国证券市场而言,与发达国家证券市场相比,中国证券市场相当年轻,但其发展速度惊人。而且,随着中国正式加入泄と谐《酝饪7诺慕瘫亟ù蟠蠹涌臁U庵智榭銎惹行枰我们从金融全球化趋势和金融开放这根主线出发,进一步总结发达国家和发展中国家证券市场对外开放的经验和教训,并提炼出证券市场对外开放的一般规律,进而系统地提出中国证券市场对外开放策略,服务于中国证券市场自身的进一步围绕着证券市场开放的基本内容,目前的中国证券市场对外开放研究在以下三个方面取得一定的进展。一是分析中国开放证券市场的必要性欢欠治鲋券市场对外开放时的风险,包括从金融全球化角度的分析蝗侵泄と谐对外开放策略讨论。陈东琪等人对中国证券市场的对外开放进行实证分析,结论是中国证券市场走的是一条渐进式开放道路=昀矗糠盅д叽涌7胖と场的风险角度出发,进一步论证了中国证券市场选择渐进式开放模式的合理性这些研究成果极大地开拓了我们的研究视角。但令人遗憾的是,从对外开放的角度研究中国证券市场对外开放应该采取何种策略的研究还不多见。本文希望能在发展。..
研究与证券市场对外开放紧密相关的若干重大理论问题的基础上,对中国证券市场对外开放、特别是开放策略问题进行重点研究,并形成若干具有实际操作意义在深入讨论中国证券市场对外开放之前,我们对中国证券市场必须有一个基本的定位。这一基本定位将在很大程度上影响甚至决定着中国证券市场的对外开放开放策略。我们对中国证券市场的定位是:中国证券市场是一个年轻而不规范的市场。与世界主要国家和证券市场相比较,中国证券市场发展历史相对较短与相对较短的历史构成鲜明对比的是,中国证券市场发展速度惊人。较短的发展历史和较快的发展速度共同导致的一个结果就是市场不规范。市场不