文档介绍：后危机时代私募完胜对冲基金对冲基金通俗解释
每次经济复苏，似乎全部标志着一个投资时代的结束和另一个时代的开启。 过去十年是对冲基金称王的时代，电子化开启了对冲基金的时代，这些私人持有的基金能买得起昂贵的硬件和软件，从而能够参加到内幕交易，投资业绩因此增加了很多倍。
不过，财富游戏经常变幻莫测。过去十年，对冲基金经理成了名人，各家对冲基金的CEO成为很多投资者心目中的华尔街英雄，比如，史蒂芬·科恩旗下的SAC资本和比尔·阿克曼旗下的潘兴广场资本。这些对冲基金利用企业的内幕消息去了解整个企业，而不但仅是进行头寸管理，它们的成功是建立在投机泡沫和多种宣传推波助澜的基础之上。
不过，每一次繁荣全部会有结束，因为每个市场的优势最终全部会被复制和商品化，并大肆为以后者所效仿，最终必将走向没落。过去几年，对冲基金的回报和大盘几乎不相上下，甚至跑输大盘。比如，和2021年的高点相比，OZM基金的净值下跌超出三分之一， Fortress投资直到最近才达成其2021年的高点，距离2021年还有一段距离。
科恩和亚克曼双方围绕着康宝莱进行了一场生死决斗，现在看来亚克曼进行了一次愚蠢的对赌。即使只是个案，不过结合以前的惨淡业绩来看，对冲基金似乎已经不再是投资市场的主流。
那么，哪些机构在替代对冲基金？答案就是业主有限合作企业MLP，原因有两个：第一，它们实现了优异的投资回报；第二，它们是投资于目前经济复苏最热门的领域，如房地产、石油和天然气。
毫无疑问，房地产在目前的美国是一个热门行业，因为美国现在的复苏严重依靠货币政策，而非财政政策。房地产能够进行货币发明，发明货币的速度超出花钱的速度，因此资产价格必定会上升。
对MLP投资者来说，这意味着投资能够增值，甚至以不停分红的形式取得收入。比如，美国第一免税投资者ATAX支付的股息为%，但净值依然比五年前高；金德摩根能源合作KMP拥有石油管道，该机构发放的股息达成%，而且过去五年净值增加45%。
当然，MLP对民生的伤害可能是巨大的，但对资产价格确实是很大的支持。
很多市场教授曾认为，美国住宅房地产价格回升将无法以任何有意义的方法实现，因为年轻一代无法负担新房的费用，只好和父母同住，而不是搬出去住。所以，组建家庭的速度将大幅下挫，所以房屋价值不会走高。然而，这种论断正在为MLP所证伪。
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