文档介绍：摘要实琮探讨如何有效地治理这一问题。旨在为如何改进我国投资基金治理机制提供思路。为了实现这一研究目的疚姆秩霾糠纸辛寺凼觯关键词:投资基金疚氖酝荚擞梦写砝砺鄯治鐾蹲驶鹉诓咳丝刂莆侍猓⒔岷现泄第一部分首先说明投资基金可以被视为一种特殊的现代企业,然后从剖析投资基金组织形式和治理结构的角度入手,分析投资基金内部人控制问题的各种表现形式,揭示这些现象所反映的问题产生的原因、特殊性及其本质。并尝试在理论假说的基础上对此进行实证检验。第二部分通过分析投资基金内部人控制问题对不同层面经济效率所造成的影响,说明探讨本问题的紧迫性和意义所在。第三部分首先表述出能解决投资基金内部人控制问题的理想基金契约,然后从委托代理关系角度对比分析封闭式基金和开放式基金,进而得出在解决内部人控制问题上开放式基金优于封闭式基金的结论,最后力图探讨解决投资基金内部人控制问题的思路。内部人控制委托代理关系/
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导言纵观当前世界众融发箴状况以及回顾邋代金融发展史,一个不可回避的突掇现象便是,睫麓经济的发展,以镊蠢必代表的阙接金融方式逐步缩小农金融市场中的份额,直接金融方式逐步在金融市场上崛起;在直接众融方式中,投资熬金的迅速崛起又显得特别突出。根据美联储和美国投资公司协会统计,截至年月目,荚国商业银行总资产为诩栽#款为诿涝!6保泪豢7攀酵蹲驶鸬淖茏什叽诿涝#疾诠墒惺兄档ザ啵伦⑷牍墒械淖式鹬ダ醋曰金。而我国只融经上市交易的诞券投资蒸金总市值谠H嗣癖遥阕苁械挛%左右。由于投资蕊金产鼗在发达豳家金融妲中几乎占三分天下的地位,且投资基金产业在中阑方兴米艾的广阔发展前景,因而结合实际对投资蒸金翻瘦本身震开系统深入研究和讨论不仅是实筏和理论界讨论的热点,而且具有理论和实践价值。我国蘩金整豹凝起虽然霹闻不长,值发震穰俊,截:年拢国已有家基金管理公司回,彝泄芤欣兀と蹲驶鹗看锏弧其中,势阙式基金只徊糠痔馔耆ǜ由枇⒕厕澜穑艘徊糠殖屯Α袄基念”改制过来的藻金7攀桨窘只,发行总规模谠!在我爨投资基金豹发袋大步遥涟憨嗣瓣,还瘦毽撂思考静是:为侍么京在诸如全国人大常委会副委员长成思危对证券投资基金操作所作的言辞激烈瓣趸鳌1卮炊驹凇痘鸷谀弧贰7蠖曰鸸荑ト氲难杷基金管理入是否存在损害投资者的利菔来实现自身效用最大化的可能绻庵中形。谑们是:华夏、重泰、丈成、南方、鹅华、富翟、长蒜、嘉实、牮安、博时、银华、宸盈、融遵、易方达基金管理公司.。它们是;中濑工商银行、中国农业银行、中图建设银行、中国银行、交通镪幸亍和招商锻行.。该摄告壶嚣份文捧维成,主要内容燕透过对辫蠹家蒸金管理公避攘下戆家涯券投粪基金建上海证撵市场上夫宗股票交荔的汇总记录的鼹踪,《基金行为分析》,完成乎年月:第二份题为‘綦盒风格及其评价’,兜成于年拢报静窖蕊、详实地记戴并转折了年旺至擎计诩渲と睹芑鸬牟僮餍形!结毒宅是基金摄佟孛存在大蠢违勰、违法杼鸯。该文发表辩萼鹆松缁岜感泷蚣ち曳磋锾鹇伲
诙酝蹲驶鹉诓咳丝刂莆侍馐抵し治鍪保诓找幻锥魉构确实存在,其根源是否是源于投资基金并不完善的治理机制及其引发的内部人控制问题绻蹲驶鸬娜反嬖谀诓咳丝刂莆侍猓佣梢宰魑;鸸理人做出有损投资者利益的操作行为原因的话,那么,能否找到控制投资基金内部人控制问题的办法,从而促进基金业健康规范的发展呢馐潜收咭直思索的问题,也是促使我萌发以《我国投资基金内部人控制问题研究》为题作硕士毕业论文的最初动机。据笔者掌握的文献,或者由于资料搜集的有限,发现国内外学者对基金的研究主要集中在基金的历史演进,基金的绩效评价,基金绩效的影响因素,基金的监管,基金的投资组合理论与实务操作,基金的流动性管理和风险管理等方面,专门关于本论文论题的探讨实不多见。颇受启发的是我国基金研究青年学者刘传葵在年与赵传义合写的《投资基金的“内部人控制”及其治理》一文中,明确地提出内部人控制也同样出现在了投资基金中。可见,对投资基金内部人控制问题的分析是一个具有难度的课题。笔者以此作为自己硕士毕业论文选题,既有接受挑战的兴奋,又有些许惶恐。但既然这一课题的重大理论和现实意义吸引着我,就应竭尽所能对难点做些尝试性的探索。疚氖酝及淹蹲驶鹗游R恢痔厥獾钠笠底橹问剑擞闷笠底织理论来分析其内部人控制问题。将投资基金视为一种特殊的企业组织形式是因为无论从投资基金的经营目的、存在形式、还是运行机制来看,它都具有现代企业的基本特征,如以追求基金持有人所持基金份额市场价值的最大化为经营目标獾韧谄笠底非罄笞畲蠡蚱笠导壑底畲蠡、象普通企业一样具有层级组织形式,组织内部存在着所有权与经营权分离的现象,以及存在~个对基金具有相当大的控制权的经理阶层等等。明确这点后,本文便从剖析投资基金组织形式和治理结构的角度入手,证明内部人控制这一现代企业发展的问题也同样存在于