文档介绍：内容提要、诨跏谐『推诨踅灰鬃猿鱿忠岳匆延多年的历史,并以其特有的功活跃投机。期货市场应该以发展求稳定,以稳定为基础求发展。厂能和机制在市场经济中发挥其它市场和交易方式难以替代的作用。随着市场经济的发展,各市场主体需要规避价格风险,了解价格动态,期货市场正是适应了这种需要而逐渐形成和发展起来的。所以,发展期货市场已经是发展我国自成立期货交易所算起,期货市场的建立已有近十年时间,已经在不同程度上发挥了作用。但是,中国期货市场的建立时间毕竟很短,还相当不完善,仍然处于发育阶段。期货市场的运行机制仍然不健全。在经过了一段时期的无序发展后,目前期货市场出现了交易不活跃,套期保值和投机出现了严重不足的局面。这种局面是在政府对期货市场进行严厉整顿的背景下发生的。这种整顿使期货市场出现萎缩趋势,。表现为市场交易量大幅度降低,从而限制了期货市场功能的发挥。这意味着,过分无序和过度监管都将对期基于此,本文通过对套期保值和期货投机在理论上和实践上的认识,提出期货市场上套期保值和投机具有相互补充的关系。套期保值并不否定投机,期货市场的投机并不必然导致无序,所以不应该一概否定投机。期货市场功能的发挥有赖于套期保值和投机的配合。从这些角度出发,本文认为,对期货市场的监管应该适度,而不是统的过死。应该在发展套期保值的同时适度本文内容安排如下:第一部分是引言,介绍了本文研究的出发点;第二部分研究了期货市场的两种投资行为,介绍了套期保值和投机的有关理论,给出了二者的评价。第三部分分析了我国市场的套期保值与投机的历史和现状,然后对我国期货市场上的套期保值和投机不足的成因给予分析;第四部分给出了进一步发展套期保值和适度活跃投机的若干对策措施。社会主义市场经济的题中应有之意。货市场功能的发挥产生不利的影响。,、一/
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第一章言引从期货市场现状谈起历了初步试点、盲目发展、规范整顿三个阶段。在期货行业初兴之际,交易所和经纪公司发展失控,数量过多,造成交易品种重复,管理混乱,违规操纵现象屡屡发生,客户诉讼纠纷不断。了两次整顿,期货交易所由原来的家撤并成郑州、上海、大连三家,期货及《期货交易管理办法》的相继颁布实施,期货行业终于步入了规范化和法成分减少。但是,经过调整之后,我国期货市场在年达到高峰。此后,就进入了迅速萎缩的时期,目前有医灰姿谠擞#蠖埂⒙潭埂⑿÷蟆种日渐萎缩的局面有加速的趋势。年到年全国期货成交额连年递减,其中、年两年连续减少%,年成交额在短短昙溆蛞谠K跛万亿元咛迨旨F诨交易所和经纪公司运营状况恶化。由于交易规模下降过猛,交易所和经纪公司收入锐减,现存三家交易所中有两家亏损,揖凸局杏ヒ陨先不敷出,不少经纪公司的退出只是短期内的事情。据粗略估算,当期货市场年成交额达到蛞谠R陨鲜保钟惺康木凸静趴赡苁迪钟飨嗟郑而年期货市场的成交额只有蛞谠!F诨踝式鹨泊罅苛魇В跋斓市场的正常运转和功能的充分发挥。目前期货市场上套期保值和投机资金相我国期货市场自创建至今已有十年时间,在这十年中,期货市场先后经为使期货市场规范化,证监会先后于年和年对期货市场进行交易品种由个压缩到个⒅鸩浇⑵鸾贤晟频恼喙芴逑担迪了中国证监会的统一监管和垂直领导。随着年《期货交易管理暂行条例》制化的轨道。应该说,国家对期货市场的整顿是必要的,也是适时的,经过整顿之后,三家交易所品种运行平稳,风险调控能力增强,市场投资逐渐秩序化,泡沫铜等龊显计分殖山槐冉匣钤荆诨蹙凸究车袅艘话胍陨稀6遥分别为铜、铝、天然橡胶、胶合板、籼米、绿豆、小麦、红小豆、花生仁、大豆、豆柏、啤酒大麦.
加不到亿元,比高峰时间少了以上,还不及一个大型上市公司的市值期货市场的投资者不断萎缩,特别是国有企业参与套期保值交易的积极性受到挫伤。一方面,国有企业在套期保值交易中得不到银行的支持,资金业参与期货交易还面临政策风险。如果这种状况继续下去,我国期货市场很可能丧失其生存空间,退出市场经济的舞台。我国期货市场走到这一步,根源还在于前期的盲目发展。如果没有监管部门果断、坚决的整顿和规范,我国期货市场恐怕早就在疯狂之后归于消亡了。但同时也应该看到,过于严厉的政策导向在客观上也存在明显的副作用,它在战胜投机、建立市场秩序的同时也对正常交易产生了抑制作用,使市场过于沉寂,而这与整顿规范期货市场的初衷是背道而驰的。尽管造成目前我国期货市场低迷的原因是多方面的,但其中最主要的原因还是期货市场经过前期混乱之后,国家重点对期货市场进行了严格监管,使期货市场的发展空间受到了限制,从而使市场过于清淡和萎缩,期货界的资金和人才流失日益期货市场的严重萎缩不符合社会经济发展战略的要求。在我国经济对外开放不断加快和即将加入男问票尘跋拢绻诨跏谐〔荒苡行У胤⒒功能,将使我国的粮食、有色金属等战略物资的价格