文档介绍：摘要证券业是一个高风险的行业。证券公司作为经营货币资金和证券的特殊企业,其一切经营活动随时都有可能遭受风险损失。近几年来已经连续发生了一系列国内外大型证券经营机构破产倒闭的事件。例如,国际上,年,拥有昀返挠⒐土忠械贡眨年,创业整整甑娜毡镜谒拇笾と尽吧揭恢と毙嫫撇年初,受亚洲金融危机影响香港百富勤清盘。而国内,年初,“中农信”因严重资不抵债被人总行接管:同年,国债期货“事件中辽国发破产,万国证券被合并;年君安证券被国泰证券合并。这些案例一次次地给我国证券公司敲晌了加强防范风险的警钟。如何对证券公司风险进行防范,防止其由于承担过大的风险,造成严重亏损,甚至破产倒闭而破坏国家金融秩序、影响经济发展及危害公众利益,是证券公司一个永恒的话题。本文从证券公司风险概述入手,进而分析产生我国证券公司风险的内因和外因。最后探讨防范证券公司风险的具体对策。全文共分四第一章证券公司风险的概念与特点及风险种类。证券公司风险又称券商风险,是指证券公司在经营管理过程中,由于各种因素的影响,使其实际收益与预期收益发生背离,从而蒙受损失的不确定性。证券公司风险是金融风险的一种,具备风险的各种属性毡樾浴⒉蝗范ㄐ约翱杀湫缘。同时它还具有、多发性、隐伏性、内生性等特点。关于证券公司风险的种类,根据当前我国证券公司的发展现状,证券公司的风险主要体现在以下几个方面。一经是营中存在的风险。二是管理性风险。三是信用风险。四是流动性风险。五是政策性风险。六是体系风险。第二章我国证券公司风险的内因分析我国证券公司风险的内因主要为:一是抵御风险能力不强。规模过小、实力弱。这样的规模难以承受证券行业的高风险,直接限制了我国证券公司的资金运用能力和业务扩展能力,多数券商不仅童。
损,往往是由证券公司自身来承担的。由于存在赚了钱大家分,亏储博心理”。没有实力涉足一级市场的承销发行业务,而且在二级市场上也缺乏必研究开发和金融创新,多数券商更是无力企及。⒁滴穹段琳利润来源单一。当前,我国证券公司开展的业务还仅仅局限于传统的承销、经纪和自营业务。新兴的投资银行业务如基金发起、项目融资、并购重组等正处于起步阶段,金融创新更是无力涉及。⑷瞬湃狈Γ风险防范意识差。二是风险管理水平低下。当前我国证券管理层和券商的风险管理能力在证券市场的发展过程中逐渐提高,券商在控制风险方面越来越主动,对市场行为的规范越来越重视,这是我国证券市场得以稳健发展和券商得以正常运转的一个前提条件。但是,在看到成绩的同时,我们也必须清醒地认识到,现阶段券商的风险管理水平还比较低下,存在着许多亟待完善的地方。主要是风险管理手段落后和管理体制尚不健全。三是证券公司的扩张冲动。证券公司的扩张冲动是指证券公司普遍把企业规模和资产规模的扩张、营业额的增加作为最高目标,片面追求增长速度,而把公司的稳定发展、效益的提高和投资的回报放在次级目标甚至不予考虑。四是利益的获得与风险的承担不匹配。由于我国大部分证券公司的国有性质,使得它的利益获得与风险承担不匹配。一旦在投资交易中获利,其利润分配是在中央政府、地方政府和机构内部员工三者之间分配。然而,一旦出现亏了钱国家背”的现象,机构管理者的风险意识淡薄,甚至有过度投机、过度涉险的偏好。五是激励机制的过度使用。在证券业里,为了提高交易人员的工作积极性,许多券商都把交易员的业绩与报酬联系起来,实行利润提成的办法。这种报酬方式很容易引发呀娉逋弧焙第三章我国证券公司风险的外因分析外部因素也是引发券商风险的一个重要原因。我国的证券市场发展时间比较短,是一个新兴市场,虽然正处于不断的发展壮大过程中,但与发达国家的市场相比,仍然比较年轻,表现为各子市场之间发展不平衡,监管体系不完善,证券法规体系不健全等。我国证券公司处要的营运资金和相应的服务条件,无法保证投资者的合法权益,至于
予这样的市场环境中不可避免地要受其影晌。一、我国证券市场制度性缺陷造成市场结构不合理。我国的证券市场主要可分为股票、国债、企业债券、投资基金、可转换债券等子市场。其中以股票市场发展最为迅速。这种子市场发展的不平衡,不但大大加重了股市的投机气氛,使得股市险象环生,而且使可供券商选择的投资品种单一。在这种环境下生存,注定加大了证券公司的风险系数。二、监管体系不够完善。政府监管不完善。合理的管理体制初步形成,管理力量薄弱,管理手段缺乏。监管内容上的缺陷。行政干预过多自律管理形同虚设。监管缺乏有效手段,自我管理、约束功能软弱无力,形同虚设。逯撇还唤∪ê投懒ⅰH⒅とü嫣逑档闹圃肌S牍夥达国家的证券法规体系相比较,我国证券法规体系存在的缺陷:在法律法规层面主要是证券法律体系思路不清,空白和漏洞较多,在一定程度上影响了金融制度和金融产品创新。⒃诓棵殴嬲虏愦沃要是:一部分不适应证券市场发展的需要现有法规和规章有待于调整,新的法规和规章急需制定。