文档介绍：提要证券投资基金在西方国家起源至今已有八十多年的发展历史,实践证明,证券投资基金对于整个证券市场乃至整个国家的资源优化配置、提高社会效率有着不可磨灭的贡献。我国的证券投资基金自年首次公开发行,至今近四年的时间里,取得了较大的发展,但网肘也出现了一些骢患,对基金长远、健康发展有着不利影响。本文试图对我国证券投资基金投资环境进行分析,找出错甲盼国证券投资基金业的迅速发展的环境因素,在此基础上,通过对这几年中基金投资业发展过程中发生的事件进行分析,我出基金自身存在的问题,从而提出解决问题的一些观点。本文首先对基金的投资环境进行分析,有如下观点:一是证券市场本身的存在的非流通股问题是制约基金发展的首二是基金投资可运用的金融产品单一,缺乏避险工具:三是主板市场门槛较高,中小民营高新技术企业难以入市,市场缺乏新鲜血液,减少了基金投赘的选择:四是银证分业经营的模式,虽然在我国当时金融市场不健全、法规不到位的情况下,对防范风险,构建中稳运行发挥了杰出作用,但在现实的情况下,尤其是我国加中由于规模及影响力有限,将会处于十分不利的地位;五是信息披露制度的不完善,导致会计信息虚假,误导基金的投资判断等;在分析客观环境对基金迅速发展的制约基础上,笔者对基金自身运作当中出现的闯题进行剖析,找出基金自身存在的问题:首先,是政策扶植,基金缺乏竞争机制。如为了确保封闭式基金要问题;入螅拗屏宋夜幕鸸婺5睦┱牛谟牍式鹑谧时揪赫
试点成功,允许基金优先参与新股配售等优惠措施,以保证新基金的业绩;基金管理公司的成立实行严格的审批制而不是注册制,封闭式基金一旦发行成功,在存续期内一般不会发生提前终止;基金收取固定的管理费,而不与其利益挂钩等等:反映出基金的运行缺乏竞争机其次,尚未树立适合我国国情的投资理念与策略,仍然沿袭旧有的坐庄、跟庄做法,这一方面加大了整个市场的系统风险,另一方面不利于基金的健康、科学发展;再次;基金从业人员缺乏应有的职业道德与职业素质,在人员方面制约了基金的发展:最后,基金的投资品种与风格单一,没有个性。根据以上对影响基金发展的外在与自身因素的分析,笔者提出以下解决方法:一、完善投资基金的市场环境。其中包括;建立和完善基金法律制度,构建多层次的监管体系:加速金融衍生产品的创新,适时推出避险工具;进一步改进上市公司法人治理结构和提高上市公司质量。二、加强从业人员的职业道德规范,建立培训、考核、认证制度。包括:建立严格的现ぶ贫龋唤⒋右等嗽毙庞眉锹迹三、探索并采取适合我国图情的投蠹鲢咯。包括建立数量模型,坚持价值型长线投资理念,行为金融学策略以及分散投瓷规避风险的理念;四、完善基金治理结构。投资人作为委托人,聘请独立的受托人;将受托人的职责分别授予基金管理人和基金保管人,基金管理人和托管人将由受托委员会选聘,接受受托豢员会的监督,丽且相互之阆形成相互监督、相互制衡的关系:五、增加基金品种、开创不同的投资风格;六、增强服务意识,提供优质服务;七、建立合资资产管理公司与组建大型金融集团。由于笔者认识的局限性,观点会存在片面性:以及我国证券市场发展的时间相当短,原始数据积累较少,故没有利用数量统计的分析制;
方法进行采样分析,使得文章在基金的纵向、横向比较方面的研究力关键词:投资环境、道德风险、法律监管、投资策略度不够,深以为憾。
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刖菁我国的证券投资基金在成立之初,被管理层赋予了三大重任一稳定市场、倡导理性、参与法人结构的治理。至今,基金业经过了四年的发展,走过西方国家基金业几十年的发展历程,我国基金的现状如何,是否起到像国外成熟的基金起到的作用芊竦钟壳笆谐∩系低风险高收益的违规利益嬖谀男┪侍在中国加入螅对海外金融资本的冲击,如何克服客观、主观原因带来的发展障碍,学习国外基金管理的先进经验,如何加强监管,创新金融工具,。培育合格的市场参与主体、从业人员,以完着客观投资环境;基金管理公司自身又如何调整和采取适合我图国情的投资策略,完善法人治理结构,增强服务意识,完善自我,加强自身抗风险能力,在竞争大潮中立于不败之地,是本文探讨的问题。在论文的撰写过程中,陈永生教授给予了无私的帮助和指导,在此谨向陈教授表示诚挚的感谢。馢
第一章基金的产生、发展及趋势二十世纪年代在英国出现了单位信托基金。所谓单位信托基过渡分为两个阶段:第一阶段是年,该阶段为中国人民一、世界基金业的产生与发展基金最早起源于世纪的英迅速提高,工商业取得较大发展,殖民地及海外贸易遍及全球,大量的资金为追逐高额利润而涌向箕他国家,但由于投资者缺乏投资知