文档介绍：内容提要/通过计算与分析,文章认为,改革以来在政府的强力干预下,对于我国金/金融发展与经济增长关系的一般理论认为,在早期,金融发展通过金融机关系作更为深入的探讨与研究。为此,/本文对我国金融发展与经济增长间关系构的扩张与金融服务的供给来促进经济增长,而后期则主要是通过对经济增长所引致的新增金融服务需求来产生影响,即不发达国家支持“供给主导”假说而发达国家支持“需求遵从”假说。据此,史永东、武志对我国金融发展与经济增长间关系进行实证分析后认为,我国已经处于从不发达经济与发达经济过渡的阶段。但是,这其中却存在着经济货币化、金融发展的真实水平等诸多令人困惑之处。无疑,金融发展与经济增长的关系本身就是一个充满争论的问题,而这诸多异议的出现必将引导我们对我国金融发展与经济增长间的全文包括五个部分。第一部分概括叙述了金融发展与经济增长关系的历史文献及其困惑之处。第二部分通过将金融因素内生化从而将金融因素纳入经济转轨的分析视野,并在此基础上对我国金融发展进行制度分析,发现我国经济转轨、金融支持与金融发展间存在着密切关系,我国的金融发展本质上乃是对经济转轨提供金融支持从而进行的一种金融扩张。由于戈氏指标同时考虑了金融负债与金融资产,能够更全面地反映了一,因此文章第三部分舍弃麦氏指标醣一嚷而采用戈氏指标对我国金融发展进行考察,并对其中的虚假成份进行了制度剔除,从而得到我。基于此,第四部分对我国金融发展与经济增长闯的关系进行了重新认识。,而剔除其中的虚假成份也就等于打破了这种幻觉,从而有助于我们正确地认识我国金融发展的真实状况。在得到我基础上,发现我国金融发展与经济增长间存在着明显的单向因果关系,即经济增长在格兰杰意义上引致金融发展的结论。但是,将发展经济学的观点与金融发展、经济增长问的“供给主导”、“需求遵从”理论假说进行了重新认识。
够促进经济发展,但金融发展的经济质的提高却只能由经济增长所引致立夕‘关键词:金融发展÷金融增长:金融支持经济增长÷经济转轨。进行综合分析,文章大胆提出了一个新的理论假说:虽然金融发展龀能/内容提要。:
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第一章既有研究及其困惑一、既有研究系。髏谄溲≡竦难侵藜袄∶乐薰业难芯恐幸卜⑾至艘恍┲С对于金融发展在促进经济增长方面的重要性,许多文献鏕,:痠。以及,甲髁斯惴貉芯俊F“供给主导”饔谩=鹑诜⒄乖诖⑿疃薄⒎缦展芾怼⒔灰妆为代表的结构主义者认为,金融发展以金融资产的形式直接增加储蓄,从而促的有关文献均对这一假说提供了经验支持。而另一方面,以与为代表的金融压抑主义者却认为,现金余额的实际收益率是资本形成及由此取得经济增长的关键性决定因素。根据这一观点,经济增长基础上的金融发展绩效取决于利率的发展绩效。因此金融压抑主义者认为,实行金融自由化、放松利率管制最为重要。运用传统的总储蓄方程,基于亚洲不发达国家进行的一项经验研究发现,尽管这种明显的积极效果对其它多数国家很小,但利率对总储蓄豳数却确实存在着积极的正向作用;但是,其它的许多经验研究却并没有发现实际利率与国内储蓄间存在任何较强相关关金融压抑主义者观点的证据:,衔O喽杂诰迷龀そ鹑诜⒄处于一种“需求遵从”地位,即其通过对经济增长所引致的新增金融服务需求来产生影响,因此金融发展附属予经济增长籗,J狄挡棵诺脑龀し奖懔私鹑诓棵诺姆⒄梗当经济增长时,其需要更多种类的金融服务和不断增长的金融机构来提供这些中,部分经济学家认为,金融发展是经济增长的一个必要条件,;,;,獗闶荘所认为的金融发展的利等方面的积极作用有助于经济增长。但是,对于金融发展究竟如何影响经济增长的问题却存在许多争论,;,R訥进了资本形成与经济增长。、蚐以及,:籔,;,;,
技术创新来促进资本积累与经济增长篈服务。根据这一观点,金融机构与金融服务的稀缺反应了对服务的需求。既然金融中介有助于将一国资源从低增长部门向高增长部门转移,那么,对金融中介的需求同样取决于实际经济中不同部门增长速度的变化,对以上两种结论的综合观点是,金融发展与经济增长间存在双向关系,衔#鹑诜⒄褂刖迷龀ぜ涞墓叵等【鲇诰梅⒄顾Φ慕段。在发展早期,金融部门的扩张通过金融机构的产生与金融服务的供给来促进经济增长,这与上面解释的“供给主导”观点相一致。但是,在经济发展的较高阶段,金融部门则处于“需求遵从”的地位,即经济发展诱致金融发展。近年来,一些研究采用了内生增长方法。和研究表明,金融中介的存在降低了对低收益流动资产的投资,在风险厌恶假设条件下,金融中