文档介绍：提要管理层收购开始于世纪年代的英国,其后逐渐在西方发达国家与东面已日趋成熟,出现了许多成功的案例,对管理者、企业组织、金融市场都产生了重要的影响。不可否论,一种实践要获得推广还需要理论上的证明,而在的逻辑推演也已经得到大家的认同。但是,在中国,管理层收购是近几年才开始发展起来的,其中有很多理论与实践问题需要我们进行分析与总结。本论文首先介绍、总结了西方管理层收购理论与实践,然后在结合中国的具体实践上提出了自己的观点。本论文第一章介绍了管理层收购的基本概念,包括基本含义、基本特点、动因分析以及在国外的发展实践,在此基础上,论文在第二章阐述了国外进行管理层收购的基本操作程序;论文第三章首先介绍了管理层收购在中国的发展实践,接着分析了管理层收购在中国的市场前景,最后提出了在中国实施管理层收购存在的各种问题,并且相应的给出了解决办法:为了对管理层收贿实践有一个更加准确的把握,本文最后一章介绍了国内实施管理层收购的两个典型成功案例,一个是上市公司粤美的的管理层收购,另一个是民营企业四通公司的管理层收购。欧转型经济国家乃至亚洲都获得了重要的发展,迄今已经有多年。在实践方这方面,西方学者也对管理层收购进行了比较完各的分析,可以说管理层收购
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引言业组织、金融市场都产生了重要的影响。管理层收购这股潮漉反映了近年来在中国,国有企业产权改革多元化、集体和民营企业的公司治理结构的制国际经济体系接轨的步伐不断加快的同时,也暴露出了一系列的问题。这其中既有其它市场经济国家也存在的共性的问题,比如,委托代理成本过高、激励约束机制不够完善等,也有个性的问题。比如国有经济的战略性调整、所有者管理层收购将对中国企业所有者结构、控制权结构和资产结构产生根本佳的影响,进而将促使中国公司治理结构发生革命性的变化。管理层收购在中国的实施,将为国有经济从~般竞争性行业退出创造有效机制,实现国有资源的优化配置;将有助于解决历史遗留问题——集体企业和家族企业的产权清晰;将促使企业所有者和经营者合二为一,降低委托代理成本;将最大限度地激发管理者的积极性和创造性。提升管理效率。促进企业家价值的实现和企业的可持但是,不可否认,当前中国正处于一种不成熟的市场经济中,由于法规、金融市场缺陷以及市场主体的原医,管理层收购在实钱过程中也不可避免的遇到了种种困难,比如收购目标、收购主体与收购资金来源合法性问题等等。本论文对分析了这些问题,并提出解决这些问题的具体建议。,虽然只经历了短暂的多年的发展,但时至今日,已经成为了一股重要的经济动力,对管理者、企西方发达国家在公司结构和法人治理领域的深度变革和巨大变化,并且已经演变成为一种时兴的全球化趋势。度创新极大地推动了管理层收购的出现,而年上市公司“粤美的”打响了中国上市公司管理层收购的第一枪。处于经济体制转型期的中国企业,在与缺位以及产权不清等,这些问题的存在为管理层收购在中国的实践开拓了巨大续发展。的市场。
第一章管理层收购的基本概念第二节管理层收购在西方的实践第一节管理层收购的基本含义业经营合同制乃至整个金融、资本市场的新变化。并购是投资银行的核心业务之一,企业并购重组实质上是经济结构和产业结构的调整,它加速了资本的集中、积聚、增值和资本规模的扩张,推动了产业升级和资本在全社会范围的优化配置,提高了企业的竞争能力以及整个生产力水平。企业可以通过并购取得一种协同效益,即礁龊喜⑵笠档收益之和大于两个企业合并之前的收益之和。世纪年代全球爆发了第四次兼并浪潮,这次兼并浪潮以融资兼若为主要特征,在这次并购浪潮中出现了,简称。杠杆收购是在传统并购理论基础之上发展起来的,是年代投资银行最伟大的创举,带来企杠杆收购,即指某企业拟收购其他企业时,通过目标企业的大量举债来向股东购买企业股权的行为。如果这个交易是由在职的管理层利用借贷所融资本购买本公司股份,扶而达到重组本公司目的并获得预期收益,则被称为管理层收购管理层收购主要是指目标公司的管理层或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,完成从单纯的企业管理人员到股东的转变,从而改变其公司股东结构、资产结构和控制权结构,进而达到重组其公司目的,与此同时获得预期收益的一种收购行为。在实践中还有另外两种问剑阂皇怯赡勘旯竟芾碚哂胪饫赐蹲收或并购专家组成投资集团来实施收购,ü蚰勘旯驹惫し⑹酃扇ǎ泄扇融资,。管理层收购行为产生的体制基础是现代企业制度中存在的代理成本问题以及由此产生的管理低效问题,通过管理层对公司的收购实现经理人对决策控制权、剩余控卷ê褪S嗨魅∪ǖ慕庸埽颖档痛沓杀荆炕芾聿愕淖我激励机制,从而实现企业