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言引网上证券交易在世界范围内尽管只有几年的时间,但发展迅猛,势不可挡。网上证券交易是建立在计算机和网络技术基础上的交易手段创新。它既可以说是证券市场传统交易方式的~种延伸,也可以说是~种对传统交易方式的变革。它顺应了知识经济的发展趋势,具有传统方式所不可比拟的优越性,代表了证券业未来的发展方向。也正因为如此,网上证券交易方式自出现以来就引起了业界的广泛关注和高度重视。随着网络时代的到来,网上证券交易曰益成为全球证券市场交易委托方式的发展方向,这在很大程度上改变了投资者和券商的活动方式。特别是年眨泄ぜ嗷岱⒉肌锻现と性菪泄芾戆旆ā分と公司网上证券交易合法化,这为我国网上证券交易的进一步发展指明了方向与扫清了障碍。开展网上交易,符合国际证券市场的发展趋势,有利于提高市场的透明度,满足投资者多种形式的需求。中国证监会积极支持网上证券交易的发展。本文正是基于这样一个背景展开对网上证券交易的讨论。
⒄沟男路较预计年,从事网上证券交易的家庭将达到颍谙哒驶Ыù锏网上交易作为证券电子商务的表现形式,是证券行业以互联网络为媒介,为客户提供的一种全新商业服务,是一种信息无偿、交易有偿的网络服务。其基本内容包括:⑽F笠导巴蹲收咛峁┩蹲世聿频娜ǚ轿弧⒏鲂曰瘢、为投资者更快更好地实现无纸化证券交易,不需要物流体系的支撑,所需的条件是互联网络的普及、货币电子化和解决网络安全问题等:⑽M蹲收咛峁┕示梅析、政府政策分析、企业经营管理分析、证券板块分析等方面的服务;⒁悦曰国内外经济信息、证券行情、证券代理买卖、投资咨询、服务对象的辅助决策分析及提供特别专题报告等方式来为投资者服务。网上交易打破了时空限制,降低了经营成本与经营风险,并能够提供快速而方便的信息服务,己成为国际证券业务发展的一种潮流和趋势。网上交易的发展是近年来全球证券业务发展的一大趋势。据美国国际证券业信息中心调查,目前工业化国家至少已有抑と雇瞥鐾现と灰祝网交易的股民达万户,账面资金达亿美元。据不完全统计,年全世界实现网上交易的机构高达家,拥有股民万户,账面资金高达万亿美元【“。从世界范围来看,网上交易以美国最为发达。到年底,网上证券公司已超过了遥辖灰椎恼驶ё苁万。在万个上网家庭中,约有已通过网络进行投资,股票网上交易量己占美国全部股票交易的%。截至年底,美国网上交易的账户总数超过了万,网络证券交易的规模正以每季度—%的速度增长,发展速度极为惊人。据有关分析报告显示,预计到年通过互联网进行证券交易的人数将达到美国所有投资者的半数,万,交易量将超过蛞诿涝!5昙负跛械闹と蹲收叨冀ü上交易进行投资。美国网络经纪商的数量从年的家发展到年的’林丹明。:中国金融出版社,,第—页
有代表性。以最大的网上券商——嘉信理财家以上,而排名前十位的公司垄断了%⋯的市场份额。可见,网上券商对传统的大券商发出了巨大的挑战,新一轮针对市场份额的竞争,将主要集中在传统券商与新兴的网上券商之间展开。美国网上交易的发展以券商嘉信理财和咀@年中旬开始推出网上交易,当时的市场目标是一年蚋隹突Вǖ搅年底,其网上投资者己奇迹般地达到了颍坏甑祝峡突ё芰扛达颍既ú靠突Уィ茏什诿涝#辖灰椎哪杲灰琢砍过诿涝#曜苁杖诿涝#浩渫系闹と灰锥钫既廊战灰琢康ィ拥有虻目突Ш诿涝5目突ё什甑灼涔善笔兄狄丫林,跻身于全美十大券商之列,它代表了证券业务发展的新方向。年其总收入达到亿美元,比年增长了近%【俊T诿拦姥甓灾と场最有影响力的十大人物时,嘉信理财的总裁仅次于美联储主席格林斯潘而位列第二,由此可见嘉信理财的网上交易在证券市场的影响力。良好的服务和低价格吸引了大批客户,使公司获得了巨大的成功。嘉信理财实际上是服务个人财务的全能超市,在该公司的站点上,不仅可以看到即时行情、新闻、历史财务数据,也可以定制个人主页,查看自己的账户,编财产分配模型,寻找符合自己模型的表现最好的共同基金,再通过嘉信理财来购买这些基金。此外,另一家网上券商杲⑼辖灰渍镜阋岳矗考径增长速度保持在%以上,到年底公司已拥有万用户,股价飓升至美元D壳八殉晌J澜缰耐先蹋诙喔龉医⒘朔种Щ梗旗下的蚩突Ъ捌渌械多亿美元资产不仅来自全美个州,而且遍及世界龉摇S绕淠训玫氖牵魑?客弦滴衿鸺业墓荆珽’于选择了有潜力的市场范围和合理的经营模式,因而能够保持良好的