文档介绍：摘要文试图从经济学角度入手分析揭示证券市场的监管核心——信息披露,同时,通过我围的证券市场经过短短十几年的发展,已经取得了令世人瞩目的成就,在证券法规与制度的创新上也有不少突破,但其巾也存在不少的问题及监管中的难点。本对囡外几个主要证券市场信息披露制度的介绍,对比分析我国信息披露及其监管的现状,指出存在的问题,并进一步提出改进建议。本文的结构是这样安排的。第一章巾监管般原理的介绍入手,揭示了各行、『喙艿墓残裕赋龆圆煌业实施监管的主要原因是市场经济的自由发展会导致低效或不公平的现象,引入崮家强制力对市场机制进行纠正有助于实现效率与公平。临管理论的建立和发展为证券市场监管提供了分析的基本框架,通过经济学分析的方法,可以得出结论,信息披露是证券监管的核心。文中对上市公司的自愿信息披露与强制信息披露制度进行了比较,论证了信息披露制度的合理性。第一:章通过中外信息披露及其监管的比较研究,从制度体系,监管职责划分,公司初次发行信息披露及其监管、持续性信息披露ǘㄆ诒ǜ妗临时报告式及其惰管,信息披露违规的法律责任及监管部门的执法等几个方面介绍国外的披露方法及其监管方法,总结其优点,作为我国信息披露监管的借鉴。第三章介缁了我国信息披露制度体系晌制度框架,捕述了我国证券监管的现状,及目前我幽公司信息披露中存在问题。对于存在的原冈如制度缺陷、中介机构职能错位及深层次的体制弊端等方面进行了深入分析。第四章针对我国卜市公司信息披露中的问题,从制度完善及监管体系方面提出解决思路,并对我困证券监管的具体政策提供一定的建议。关键词:证券市场盼管信息披露
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言引在中国近二十年的改革历程中,资本市场的建立和发展是重大突破之一,发展资本市场不仅是对于经济规律的认识与认可,更重要的是它代表着观念上的重大突破。随着我国证券市场的建立,对证券监管需求也随之产生。从历史发展的角度来看,对证券业实施监管的目标事实七并不清晰。证券监管的立法与施行往往是政府对待丑闻与危机的应时之物,而不是源于一种理性的设计。美国年《证券法》与年的《证券交易法》的出台以及某闪⒃诤艽蟪潭壬鲜源于当时经济危机的影响。我国证券监管部门的设立与加强也与金融市场上的几次较大的波动有直接的联系。如年月我国证券委与证监会的设立就与当年月目的深圳“笔录苯酉喙亍9手ぜ嗷峁ú嫉闹と喙艿娜瞿勘晡#一是保护投资者;二是透明和信息公开;三是降低系统风险。年中国证监会成立后,成为困务院授权的全困证券市场的监管部门,依法对证券市场进行统一一监管。白此,我国证券监管体制、制度经历了从无到有且逐步完善地过程,证券监管经验也在逐步丰富,逐步明确了信息披露制度在证券监管中的核心地位。与此同时,市场参与者对于证券监管的核心信息披露制度也经历了一个从认识到认同的过程。信息披露制度是现代证券监管的核心内容,贯穿着证券发行、流通的全过程,是资本市场产生与发展的伴生物,它是资本市场的内在要求。任何制度都有某种共同的东西,这是制度的共同规律所决定的,同时任何具体的制度都有自己的特色,这是制度所适用的具体环境所决定的,信息披露制度也是如此。西方信息披露及其监管经历了上百年的发展体系,相当完善,并且西方各个国家的信息披露制度各有特色,形成了不同的模式,其经验值得借鉴。但是我们毕竟不能依葫芦画瓢,中国有自己的国情,有自己的文化环境、经济体制和市场环境,中国的问题还需要中国人自己来解决,同时经过这几年的发展我们也积累了不少的经验,也有了不少的理论探索,善于总结才会有所进步。本文的目的即在于此。本文试图从监管的含义、目标入手,通过经济学理论分析揭示监管的必要性,说明证券市场的监管核心是信息披露,同时探讨信息披露制度的必要性及有效性。通过对国外几个主要证券市场信息披露制度的比较,对比分析我国信息披露制度及其信息披露监管的现状,指出存在的问题,提出改进建议,以借鉴于我国的证券市场监管。.
第一章证券监管的核心——,监管从此被看作是修正竞争不良后果一浪费、对监管的经济学分析源自于西方,年代经济大危机发生以后,人们对经济政策上的自由放任产生了怀疑,政府干预逐渐为人们所接受。在这之前,人们更多地是从历史与法律的角度对监管作出描述性的解释。进入年代,由于经济形势的转变,放松管制的呼声又逐渐兴起,在激烈的争论下,经济学家开始将微观经济学的基本理论应用于对监管的分析之上。一些经济学家在市场失灵的基础上讨论了监管的必要性,认为由于自然垄断、外部性、公共产品等因素的存在,使得经济不能自动实现帕累托均衡。凯恩酝纪诰蚋餍幸导喙艿墓残裕立有关监管的一般性理论。他发现,由于大危机的发生,监管已经突破了传统公用事业的范同,公共利益代