文档介绍：摘要と崴阒Ц断低呈墙鹑谑谐』∩枋┑闹饕9钩刹糠种唬と崴阒Ц本文主要涉及两个问题:绾喂菇ㄒ桓鲇行У闹と崴阒Ц斗缦湛刂浦度框架;泄と崴阒Ц斗缦湛刂浦贫戎写嬖谀男┤毕荨⑷绾渭右愿慕风险也被认为是金融市场系统风险的主要来源之一。年纽约“股灾”以后,加强证券市场风险防范和控制成为国际金融界的重要议题。年,组织第一次系统地提出防范证券结算支付风险的制度性框架建议,该建议一经提出便得到世界各国的积极响应和广泛采纳。十多年来,经过各个国际金融组织和各国监管组织桃到鹑诨沟牟欢喜钩洹⒏、完善。本文在上述理论建议和实践经验的基础上,归纳出一个有效的证券结算支付风险控制制度架构应当满足以下五个方面的基本原则:崾怠⑷范ā⑼该鞯姆苫。澳苊魅贰⒅卫斫峁雇晟啤⒕弑阜缦湛刂颇芰Φ腃;迪諨结算;娣丁⒏咝г诵械慕崴阒Ц断低常诓靠刂朴胪獠考喙艿挠行Ы岷稀制度的本质是法律结构保护下合理的产权安排①。本文认为:法律基础对相关财产权的明确和保护、对有关风险管理措施效力的支持是整个风险控制制度框架有效性的根本保障。侵と崴阒Ц斗缦湛刂浦贫鹊闹饕W橹吆驮俗髡摺1疚闹赋觯菏践中媪倭礁鲋饕N侍猓皇侵卫斫峁沟陌才牛欢嵌苑缦盏目刂屏Α的垄断市场地位破坏了“那种促使其安全、高效运营的竞争力量”侠淼内部治理正是对竞争激励缺失的补偿。本文认为合理的治理结构在体制上首先应当是完备的;其次必须充分考虑相关方面的利益。因此,最大程度地鼓励证券业各方组成“布坎南俱乐部”参与闹卫硎且恢挚尚械姆桨浮6杂诘诙鑫题,本文认为Φ蓖ü卣蛊浜蟊覆莆褡试粗С帧⑼晟菩庞醚由旆癖;措施、提高运作流程的合理性控制自身的风险。本金风险被认为是诱发市场系统风险的主要原因。欠婪侗窘鸱缦蘸系统风险最有效的制度设计。对三种J降谋冉鲜棺髡呷鲜兜剑河Φ苯獶。,,。琒,辏常第
本文曲勺结构安排如下谝徊糠种饕L致哿斯首橹泄刂と崴阒Ц斗缦作为整个证券结算支付风险控制制度的核心加以实现:同时,必须允许各国信息通讯技术的发展和金融全球化进程的加快,使证券结算支付系统日益呈是中国证券结算支付系统发展的目标之一。火制度框架,并探讨了针对各类结算支付风险的的制度性防范措施。在第三部分中,区葑陨砬榭鲅≡癫煌腄模式。现出向实时化、一体化、规范化目标不断迈进的态势,更重要的是在这种迈进过程中,系统的效率性和安全性同时得到了提升。微观主体的内部风险管理和宏观层次上的外部监管也是风险控制制度的必备组件。本文强调:为使风险控制的有效性得到国际社会的广泛认同,必须努力达到国际组织的有关监管原则和标准。与其他国家和地区相比,中国的证券结算支付体系具有自身的特点和缺陷。注重对技术系统建设的投入、相对忽视制度建设的完善或许是产生这种缺陷的原因之一。本文认为:法律基础的薄弱、卫斫峁股系娜毕荨⒅と泄芄芾上的混乱、尚未真正实现⒁约叭狈ο低沉夹栽诵械南喙刂鼙甙才诺仁侵国证券结算支付系统目前面俚闹饕N侍狻6针对中国证券结算支付风险控制制度中存在的问题,本文提出了一些针对性的改进建议。制定《证券结算法》,强化法律基础;引入“用户举手”制,改善卫斫峁梗患忧咳谭ㄈ私崴悖硭持と泄芄叵担唤饩鋈掏钢侍猓真正实现适蓖卣共斡胝叩娜谧嗜谌赖取W詈螅疚闹赋觯菏迪諶控制的制度性建议。第二部分构建了以五项原则为核心的证券结算支付风险控制首先将中国与主要的境外证券结算支付体系进行了比较,分析了目前中国证券结算支付系统中存在的主要问题,其次针对这些问题,提出了一些改进建议。年,。第
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第一章证券结算支付风险控制制度概论按照国际清算银行【雀队虢崴阆低澄被醄的定义,证券结算果。例如,在经典的的妒侥冢缦毡欢ㄒ逦!巴蹲基础上,数理经济学家又将不确定性分为两种:一种具有稳定的概率分布,因此证券结算与支付侵浮爸と妥式鹪诼蛉敕胶吐舫龇街渥鲎钪兆R埔酝瓿山灰住盵俊支付侵浮案犊钊税凑账ǚ酱锍傻奶跫蚴湛钊俗R苹醣乙G笕ā上述定义中,支付机制仅仅作为证券结算整体安排的一部分,即由证券交易引发的货币资金转移过程,证券结算的概念则涵盖了清偿证券交易引发的所有债权债务关系的完整进程。为了区分证券结算和资金支付过程中不同的风险形成机制,本文采用以下略有不同的定义:证券结算是指根据证券交易结果确认、计算交易方的债权债务,包括应收应付证券的种类、数量以及资金数额等,并实现证券所有权在交易方之间的转移。支付是指根据已经确认和计算的交易方的债权债务关系和数量,完成证券交易资金所有权在交易方之间的转移。不难看出,这里是把证券交易中