文档介绍：内容提要境中,就必须大力发展我国的风险投资业√本文吡匦坠投资业发展较为成功的力有限。难免在文中有不妥之处。、慕凰为模板,以风险投资业的投资原则、政府的资金支持及政策支持等为切入题。本文分三部分进行了论述。第一部分主妥是对美国风险投资机制中的几个问题进行论述:第二部分介绍了我国风险投资业的发展现状:在第三部分中结台了第一部分和第二部分。提出发民我国风险投资业的几点建议。,由于本人能/现今,风险投资对一国经济发展的促进作用,越来越引起更多人的注意,以至手一些人将一国经济发展成败的关健主要归集于该国风险投资业是否健康发展。如英国前首相撤切尔夫人曾说过,英国与美国相比,并不是落后在新技术方面,而是落后在风险投资上。更有一些日本学者在对比了从年代到年代美国由衰而盛,而日本经济由盛而衰的现象后,发现风险投资在两衡发展,是导致这一现象的重要原因。我国经济经过二十年的改革开放得到了迅猛发展,但要保持过支的强势发展劲头:要融入到世界经济一体化的大环点。考虑到我国的实际状况,提出我国发展风险投资业所需急迫解决的几个问
硎襝蕋Ⅱ嘛垒竺翌坠竺姆..诶甽聆甒印騦孤襱縖甋℃盨齣诅甌赾瓸痶甧
第一部分美国风险投资机制分析一、风险投资原则分析风险投资是对传统银行业的有效补充说是成功的。而其风险投资业发展的成功主要依赖于拥有较为适合的风险投资机制。现今我国风险投资业的发展处于初级阶段,借鉴美国的发展模式并结合我国的实际,寻找适合我国国情的风险投资发展模式可以说是当务之急。本文针对美国风险投资业的机制组成如投资原则、政府资金支持和风险投资机构等问题进行分析并结合我国的风险投资现状,为我国风险投资事业的发广义的风险投资是泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资。并非仅局限于初创的高科技企业的某些特性:狭义的风险投资是指对以高新技术为基础,生产与经营技术密集型产品的投资。根据市场均衡理论,风险与收益相配比,那么风险投资所最追求高收益的目标,必然是以承担高风险为前提,风险投资与传统银行业的区别主要体现在如下几个方面:首先是融资方面,虽然风险投资与传统银行业在融资时都主要是以自身信誉作担保,但实际工作中存在着很大差别。⒋骋幸抵饕J且员欢式去接受公众的存款ɑ勾婵,而风险投资正与之相反,它是主动地去说服投资者,为其提供资金;⒋骋幸翟谌谧适贝蠖家宰陨砘沟男誉作担保,而风险投资却大都以风险投资家的个人信誉作担保;⒃谌谧识象上,传统银行业面对的主要是无差别的所有公众,虽然在创新产品时有时也具有一定的针对性,但其目标还是广泛的社会公众。而风险投资却以富有的家庭、拥有大量资金的机构投资者为融资对象;⒃谌谧势谙薜难≡裆希传统银行业可以提供多种时间及相应收益的选择品种,而风险投资却比较单一,期限大都为三、五年的中期。其次在投资方面,⒋骋幸翟谕蹲试蛏洗钜滴竦娜栽颍定了它在考虑收益性前必须考虑安全性和流动性,也就是说规避风险是收益美国风险投资业,无论是发展历史还是发展速度、规模与层次,都可以展提供建设性意见。而这恰恰与传统的银行业务目标相反。
科技产业化的资金“瓶颈”所呼唤的融投资的创新,还更在于初创期因信息不对称而可能引起的对企业价值的低估。风险投资这种独特的投资原则背后的动力,不仅在于高获取的前提。而风险投资却恰好相反,它是为了获取高额的收益而甘愿主动的是企业的现状和目前的偿债能力及资金周转情况,以实物指标作为考核依据,同时大都需要抵押或担保,其投资对象大都是成长或成熟性的企业。风险投资关注的大都是企业的发展潜能、未来的收益和企业的高成长性,其考核的是被投资企业的管理队伍是否具有管理水平和创业精神,考核的是高科技的未来;⒋骋幸滴裨诖钔蹲适贝蠖夹枰F笠档牡脱夯虻1#险投资在投资时一般不需要抵押或担保:⒃谕蹲市问缴希骋幸荡蠖以债权性资本的形式为企业提供资金,期限为短期、中长期和长期几种;而风险投资提供的却权益性资本,期限大都为中长期,流动性相对较弱;⒃投资管理上,传统银行业的投资管理大都体现在事前的限制和事后的监督,在事前银行针对资金的安全性设置各种条件,在事后去监督企业是否遵照执行;而风险投资对于投资的管理却体现在参与管理被投资企业上,为其提供因此,可以说风险投资是对传统银行业在一定程度上的补充。根据有效市场假说,如果市场为强式效率市场,那么资本品的价格中就应反映了已公开或未公开的信息。因此,任何人包括内线人也不可能在资本市场中获得超常的收益。那么风险企业的高增长性及高收益性也会同样在企业初创期的价格中体现出来。因此,投入的风险项目的资本也就同样不可能获取超常的收益。根据实际生活一些风险投资项目的收益情况,最起码在风险资本市场上,强式效率市场是不可能存在的。风险投资项目所涉及到的高科技领域大多是新建的小企业,很难找到相关可靠的信息,这就使得风险投资市场上的