文档介绍：控股管理模式 组织结构和管理流程设计 –讨论:德隆集团发展方向的确定– 1999年8月10日 德隆集团 上海, 一九九九年九月十日修订
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内容 页码
1. 德隆集团可能的三种发展方向 2
2. 案例分析 8
中策公司:以产业整合为手段的资本运作导向案例 9
正大集团:产业运作和资本运作案例 19
通用电器:产业运作导向的案例 25
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德隆集团可能的三种发展方向
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分析德隆集团不同的表述重点,我们认为德隆集团将来的发展方向可以明确为三种模式
定义
发展方向 1
资本运作导向模式
发展方向 2
产业运作导向模式
发展方向 3 两合模式
以产业经营为工具,通过资产重新组合,资产包装上市或是买卖企业等方式从资本运作中获利
通过资本运作的方式进入和整合某一行业,并提高产业集中度,最后通过产业重组来实现行业领导地位,获取高额行业经营回报
资本运作导向模式和产业运作模式的结合。一方面以资本运作进入产业并强化其地位,获取行业回报;同时依据对经营状况的了解和对市场时机的把握,通过既定企业或产业的权益交易,获取资本运作收益
产业经营
资本运作
产业经营
资本运作
产业经营
资本运作
经营方式的
侧重点
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这三种模式具有明显不同的内外部特征
发展方向 1
资本运作导向模式
发展方向 2
产业运作导向模式
发展方向 3 两合模式
以资本运作为主,获取高额资本运作收益
明确的行业领先概念,获取垄断产业经营利润
结合同时进行产业经营与资本运作的优势,获取超额产业经营和资本运作回报
投资组合管理
行业竞争战略,价值链管理,重组与整合
产业经营与资本运作的灵活运用
外部环境
的要求
成熟的资本市场
市场的创业机会较多
企业家精神较强
一定的产业基础和相当的经营能力
资产的流动性强
已有相当的产业集中度
除了模式1和模式2的要求之外,还需要
较为宽松的监管环境
市场的相对封闭
金融/投资风险
利率风险
股市风险
目标企业运作风险
变现(企业转让)风险
经营风险
竞争风险
兼并之后的整合风险
企业运作风险
既有金融/投资风险,又有经营风险
还包括某种程度的政策和监管风险
主要风险来源
战略
经营者理念
与利润来源
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与此对应的核心能力和管理模式是有差异的
发展方向 1
资本运作导向模式
发展方向 2
产业运作导向模式
发展方向 3 两合模式
管理模式
核心职能
投资/财务(控股)管理模式
战略控股管理模式,或是
操作控股管理模式
混合管理模式,即
投资/财务(控股)管理模式加战略控股管理模式
财务/资产管理
风险评估和控制
投资/收购兼并
监控
变现
战略和规划
产业经营和运作
监控/投资管理
财务/资产管理
收购兼并
兼并之后的整合
核心能力
价值发现能力
风险评估与控制能力
资产运作能力
投资组合管理能力
灵活决策能力
变现能力
融资能力
价值创造能力
产业兼并和整合能力
产业经营能力
公司价值管理能力
综合模式1和模式2的能力之外,还须
协调控制能力
时机把握和创造能力
综合模式1和模式2的职能
发展方向 1
资本运作导向模式
发展方向 2
产业运作导向模式
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综合分析这三种模式,可以得出以下结论
发展方向 1
资本运作导向模式
发展方向 2
产业运作导向模式
发展方向 3 两合模式
经营周期的长短