文档介绍：第二章 证券市场
证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称.
(1)交易对象是特殊的商品-----
(2)证券市场上的有价证券具有多重职能
(3)证券市场上证券价格的实质是对所有权让渡的市场评估,即是预期收益的市场价格.
(4)证券市场的风险较大
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金融市场
货币市场
资本市场
黄金市场
外汇市场
承兑贴现市场
拆借市场
短期政府债券市场
储蓄市场
证券市场
长期信贷市场
保险市场
融资租赁市场
发行市场
交易市场
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（17世纪初到20世纪20年末）
（20世纪30年代到60年代）
（20世纪70年代至今）
国外证券市场的发展参见戈登《伟大的博弈》。
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证券市场的发行人与投资者.
(1)企业
(2)金融机构
(3)政府
(4)个人投资者
(5)其它
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(brokers or dealers):代理买卖证券并收取佣金.(佣金经纪人）
（做市商,Market maker）
也叫做专家经纪人（specialists)
(underwriter)
专门从事代理证券发行的券商。
关于中介与市场的争论或银行与市场的争论见Allen Gale《比较金融系统》，人大版。
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公司制证交所和会员制证交所。
公司制证交所是由商业银行、证券公司、投资信托机构及各类工商企业共同出资入股共同建立起来的，是以盈利为目的的企业法人。
2006年，NYSE与Archipelago交易所合并，组建了纽约证券交易集团，成为一家公开上市公司。2007年与欧洲（泛欧）证券交易所合并成为纽约欧洲交易所。
会员制证交所是若干证券公司及企业自愿组成，不以盈利为目的的，实行自律型管理的会员制事业法人。
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（1）会员
（2）交易商
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发行市场与流通市场
主板市场和二板市场
:股票市场,债券市场和基金市场
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场内市场和场外市场
(1)场内交易是指在证券交易所内进行的交易.
(2)场外交易是指在正式的证券交易所之外进行的交易.
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(primary market)
:证券发行人向投资者首次出售证券的市场 .又称为初级市场或一级市场.
首次公开发行又叫IPOs。（initial public offerings)
(1)发行人
(2)投资者
(3)中介机构
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(1)私募发行(private placements):以非公开方式向少数特定投资者发行证券的方式.
(2)公募发行:向广泛的不特定投资者公开发行证券的一种方式.
(1)直接发行
发行人不通过证券承销机构而自己发行证券的一种方式.
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