文档介绍：金融结构调整与证券市场
发展
作者张曙光刘霞辉随着改革开放的推进特别是正式加入 WTO的临近我国的银行业开始迈出了结构调整的步伐相继出 台了一些充实资本金、提高竞争力的政策与此同时证券市场 结束了试验期开始走向规范化发展的道路这标志着中国的金 融业正在走向市场但由此而引发的各种问题又成为进一步政 策调整的出发点一、面向市场的银行结构调整1、调整的背景 1994年我国银行业接受了 一个国际准则即巴赛尔银行监管委 员会所制定的资本充足率标准这说明我国的银行业开始走向 市场、走向开放巴赛尔条约要求银行的核心资本与其加权风 险资产的比例至少为4%其总资产或净值占其加权风险资产的 比例至少为8%这是一个保证国家金融系统安全的有效准则不 仅为35个契约国所接受而且为世界大多数国家所承认我国还 将该标准正式载入商业银行法第39条中按巴赛尔标准商业银 行必须要按照有风险的企业来进行经营而不能以空壳银行通 过转手经营储蓄者资金来生存这与空手套白狼的传统银行理 论不同按照传统的银行理论银行是将资金所有者“典当”的 资金视为自己的资金贷给需求者银行本身并不在经营中投入 资金由此造成了银行的道德风险（高风险经营）、破产威胁及
信用下降给银行业的经营带来了困难所以为控制风险提出资 本金标准是一个最有效的办法这就是巴赛尔条约的含义80年 代我国的银行与财政分离开始承担独立的职能但是由于传统 计划经济的遗产再加上国家财力因放权让利而削弱政府为控 制经济我国银行业采用了近乎垄断的国有银行体制国家通过 该体系将收集的资金投于国有企业为了使该流程不至于被中 间截流国家通过各种手段限制居民的资本选择如取缔民间非 正规金融限制证券市场发展控制直接投资等但是随着经济改 革不断深入和经济的发展单一的资金获取渠道无法满足不断 增加的社会资金需求于是90年代初我国银行业经过了 一轮自 由化的改革出现了 一些非国有股份制银行和非银行金融机构 由于国有银行垄断了社会资金的分配不利于正在兴起的非国 有经济的发展于是在一些地方开始自发形成以信用社和基金 形式出现的金融组织担负着地方性的资金融通工作成为乡镇 企业和城市非国有经济资金供应的主要渠道至1994年全国的 城市信用社达5000家以上其贷款的一半以上流向城市集体企 业8%左右流向私营企业据估计提供给私营企业的贷款相当于 国有银行的5倍但是这些金融机构所具有的先天不足是信用 度低资金量小只能以高利率来吸收社会资金或从国有银行借 款然后以较高利率借出这就增大了经营风险在经济高涨时期 成立了大量非银行金融机构这些机构名义上从事委托存贷业 务实质上是利用关系以低利息从国有银行弄来资金然后以市
场利率贷放出去或干脆自己从事房地产等高风险高盈利投资 这实际上是国有银行逃避国家信贷管理进行风险投资的手段 据估计到1995年底国有银行对信托机构的放款数额达5500 亿元这也是国有银行呆坏账快速增长的一个重要原因为了整 顿金融秩序央行采取了压缩信托投资公司规模使其与商业银 行脱钩的办法其数量从1994年底的393家降到1996年底的 244家但其造成的资金损失大多已无法挽回还有一个因素也 要看到国有商业银行迅速在全国布网经营但由于实行地方的 分权式管理这些机构成了地方政府的钱口袋再加上银行经营 管理不善许多基层机构成为国有银行的包袱90年代中后期随 着银行商业化的推进巴赛尔标准的实飾以及亚洲金融危机的 影响国有银行不仅追求效益的冲动开始占了上风而且金融风 险意识逐渐增强于是在国家整顿金融秩序、防范金融风险形 势下各个商业银行开始收缩战线压缩基层银行机构上收贷款 权力货币市场出现了逆细分化倾向一方面存贷款向四大国有 商业银行集中其垄断趋势进一步加强另一方面其他商业银行 也从基层行集中资金进行大额度放款使得中小企业获得银行 资金的渠道进一步萎缩这一格局由于亚洲金融危机的爆发而 变得更严重银行收得越来越紧由此可见在垄断和集中化的主 导趋势下我国的银行体系还面临着以下问题一是国有银行包 袱重、经营管理水平低且资源垄断严重；二是非国有银行实 力有限信用度不高规模过小抗风险能力差；三是没有形成合
理的利率决定机制致使银行经营风险大在这种格局下因为国 有银行的资金主要投向国有企业资金的流向不尽合理所以给 整体经济发展造成了困难这是银行业调整面临的基本矛盾2、 调整什么怎样调整从一国的整个资金流动过程看个人获得的 各种资金有三个流向即消费、储蓄和其它投资社会资金流入 银行业暂时或长期地存放银行所能动用（贷款）的只是其中的 一部分如果银行能够完全履行其作为资金集散中心的职能则 经济运行中的资金供应是基本平衡的因为资金供求者与商品 市场上的商品供求者正好地位相反（不考虑外部因素）但是在 经济剧烈波动或资金流动存在结构性失衡时上述的对称性