文档介绍：期货研究宏观经济周报
王惠家
wanghj@ 经济增长放缓,,,市场,市场焦点转斧向
2010 年年年7月月月5日日日
宏观经济 20100628 ——20100704 周评
观点综旘述
上周敻市场将过去几个月的新闻翻转斧过来,欧洲敽银愇行安然度过一惊个还贷难关,美国的
经济数字旓反而难看。风险指敗数 VIX 回稳,但是风险资旇产价格则下挫,同时部分资旇
金远离果避险天堂美元、黄金。美国国债利枬率样则在联枹储进一惊步量柎化宽松的期待下,创
出今年新低。
展望本周敻及近期市场走旜势,我们认为目前市场的忧虑栴由欧债、欧元转斧向美国复苏、
美元。但在转斧向的过程中敯,市场投资旇情绪恊可能会较为迷茫和犹豫,包括商品在内的
风险资旇产有望以惣反弹为主斖,但走旜势将出现反复。中敯国经济数据出现放缓,以惣及本周敻
重敷大的融资旇压恪力枵,使得 A 股市场也惁难以惣出现有力枵的反转斧。
本周敻重敷要悹数据和事件
周敻一惊,欧元区 Markit6 月综旘合采购经理枞人指敗数终整值敔
周敻二,澳洲敽联枹储公布利枬率样决议惸,美国 6 月 ISM 非制敥造业惄指敗数
周敻三,欧元区第一惊季度 GDP 终整值敔
周敻四,欧洲敽央悜行公布利枬率样决议惸,英意国央悜行公布利枬率样决议惸,日本 5 月贸易惦帐
周敻五,美国 5 月批发销售,美国 5 月批发库存
敬请阅读末页惂的免责条款
期货研悁究
上周敻市场将过去几个月的新闻翻转斧过来,欧洲敽银愇行安然度过一惊个还贷难关,美国的经济
数字旓反而难看。风险指敗数 VIX 回稳,但是风险资旇产价格则下挫,同时部分资旇金远离果避险
天堂美元、黄金。美国国债利枬率样则在联枹储进一惊步量柎化宽松的期待下,创出今年新低。
展望本周敻及近期市场走旜势,我们认为目前市场的忧虑栴由欧债、欧元转斧向美国复苏、美元。
但在转斧向的过程中敯,市场投资旇情绪恊可能会较为迷茫和犹豫,包括商品在内的风险资旇产有
望以惣反弹为主斖,但走旜势将出现反复。中敯国经济数据出现放缓,以惣及本周敻重敷大的融资旇压恪力枵,
使得 A 股市场也惁难以惣出现有力枵的反转斧。
国际宏观经济焦点
美国经济再现复苏停滞敬的迹象
在今年上半年,主斖要悹受益惵于欧洲敽主斖权债务危机引愌发的避险买桟盘,和美国自旑身经济恢复速
度良柋好,令柽美元指敗数大涨 % ,创下 2005 年来的最旫佳表现。不过随着旂近两柌周敻经济数
据的不理枞想,市场关注斟焦点开始转斧向美国经济复苏在欧洲敽危机的冲击下能否持续恋,
此前一惊周敻美联枹储(FED) 下调了柚对美国经济复苏水平的评估,上周敻公布的经济数据为这种敵
观点提供了柚确凿的证敃据。
美国谘商会上周敻二(6 月 29 日)公布数据显示,美国 6 月谘商会消费者信心指敗数降至敠 ,
大幅低于 的经济学恘家预期,终整结了柚此前连枻续恋 3 个月上升的格局;5 月份数据也惁从
向下修怱正为 。与此同时,自旑动数据处理枞公司(ADP) 和宏观经济咨旆询恠公司发布的
数据显示,美国 6 月私