2021年烟花散尽的创业板-烟花散尽人将去.docx

文档介绍：烟花散尽的创业板|烟花散尽人将去

　　连日的暴跌，创业板在开板19个月后，跌至历史低位，不少个股腰斩。如同一场绚丽的烟花秀，当烟花散尽，落在投资者头上的是冒着袅袅青烟的纸屑。那些期望分享高科技、高成长概念的投资者，在经历了震耳欲聋和炫目标兴奋以后，接着是挣扎、迷茫、忿忿。创业板在煽情的绚丽演出以后，开始逐步回归理性。
　　在这场烟花秀中，汉王科技可谓是最绚丽的一朵烟花。来自北京中关村的汉王，顶着高科技的光环，2021年3月3日上市，发行价元，随即股价一路高歌，一度创下171元高位，但上市仅一年，业绩忽然变脸，今年首季即曝出巨额亏损，5月23日跌至低点元，复权后股价回到了IPO原点，相较高点最大跌幅超出75%。更让人诟病的是，该企业一众高管竟在坏消息曝光之前，神通广大地纷纷套现走人。
　　在中关村的汉王科技，成立至今已经有13个年头于1998年成立，早已度过“创业”阶段。该企业在联机手写识别、光学字符识别(OCR)、数位绘画板等领域即使拥有多项含有自主知识产权的关键技术，但因为商业模式不清楚，在最初的前十年企业并没有因为拥有关键技术而风生水起，全部在盈亏边缘挣扎。
　　只是多年经过将其技术在电子阅读器上的应用，取得一定突破，逐步廓清了其商业模式，业绩开始步入快车道。这一商业模式更多的是一个跟进和模拟的策略我并不看好这种模式，并没有真正经受市场和时间的考验，因此业绩瞬间变脸当在预料之中。
　　汉王科技注定将成为中国创业板的经典案例，其给投资者的启示是，须破除“高科技=高成长”的迷思。中国的很多高科技企业全部存在“长于技术，短于市场”的问题。汉王科技企业就是因为拙于商业模式创新和市场开发，成立了，汉王的各类产品一直在市场边缘兜兜转转。高科技并不是高成长企业的充足条件，还需加上商业模式创新和优异团体、良好的实施能力，才能实现高成长。
　　高成长模式=关键技术+商业模式创新+优异团体良好的实施能力。
　　另一启示是：莫追高，追高必被套。买涨，不买跌，这是大部分投资者普遍的心态。持这种心态的投资者基础延续了追涨―>被套―>割肉的亏损模式。即使是伟大的企业也不值得付出伟大的价格，何况仅仅是“高科技概念”，以合理的价格买入好企业才是常胜之道。汉王科技I